持牌消金2024：政策推動(dòng)、資金擴容，行業(yè)格局加快重塑

　　來(lái)源：新經(jīng)濟觀(guān)察團

　　作者：堅白

　　剛剛過(guò)去的2024年，是持牌消費金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵一年。這一年里，行業(yè)基本監管規則時(shí)隔10年后迎來(lái)重新修訂，兩大重要監管文件相繼發(fā)布。與此同時(shí)，消費金融行業(yè)對客利率持續下降，獲客成本居高不下，競爭對手動(dòng)作不斷，也倒逼持牌消費金融公司主動(dòng)求變。

　　面對挑戰，消費金融公司紛紛通過(guò)密集增資、加速剝離不良、拓寬融資渠道、響應政策發(fā)力促消費、發(fā)力AI技術(shù)應用等舉措，打造差異化競爭優(yōu)勢，為下一階段高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎。

　　2024年，消費金融行業(yè)無(wú)疑進(jìn)入了新的轉折點(diǎn)，行業(yè)格局的重塑也由此拉開(kāi)了序幕。

　　01

　　兩大基礎監管規則發(fā)布，廓清行業(yè)發(fā)展方向

　　持牌消費金融行業(yè)格局的重塑，首先來(lái)自監管推動(dòng)。

　　3月18日，國家金融監督管理總局修訂發(fā)布《消費金融公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》），這是繼2013年11月首次修訂《消費金融公司試點(diǎn)管理辦法》后，再次修訂這一基礎性監管規則。

　　重新修訂的背景是，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，消費金融公司行業(yè)的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險特征均發(fā)生顯著(zhù)變化，此前的管理辦法已無(wú)法滿(mǎn)足消費金融公司高質(zhì)量發(fā)展和監管需求。而修訂后的辦法摘掉“試點(diǎn)”兩字，也昭示著(zhù)在監管層面整個(gè)行業(yè)已進(jìn)入新階段。

　　《管理辦法》主要修訂內容，集中在提高準入標準、強化業(yè)務(wù)分類(lèi)監管、加強公司治理監管、強化風(fēng)險管理等方面。其中，最受關(guān)注的是準入門(mén)檻的大幅抬高，消費金融公司的最低注冊資本金由原來(lái)的3億元提升至10億元，同時(shí)主要出資人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%。準入門(mén)檻的抬高，對于行業(yè)存量機構而言，某種程度上意味著(zhù)新一輪股東層面的重新洗牌。

　　12月20日，國家金融監督管理總局官網(wǎng)公布了重新修訂的《消費金融公司監管評級辦法》（下稱(chēng)《評級辦法》）?！对u級辦法》共設置“公司治理、資本管理、風(fēng)險管理、合作機構管理、專(zhuān)業(yè)服務(wù)質(zhì)量、消費者權益保護、信息科技管理”七個(gè)評級維度。評級高的消金公司在業(yè)務(wù)創(chuàng )新、融資渠道與成本等方面都將有更大空間，而評級低的機構不僅融資受影響，業(yè)務(wù)范圍也將被限制。

　　值得一提的是，在2024年發(fā)布的這兩大重要監管規則中，消費者權益保護的重要性都得到了前所未有的提升?！豆芾磙k法》增加了“消費者權益保護”“合作機構管理”兩個(gè)專(zhuān)章，更加突出強化消費者權益保護。而在《評級辦法》的7大評級維度中，“消費者權益保護”維度的分值權重達到了15%，在7大維度中僅次于“風(fēng)險管理”的25%。

　　時(shí)隔10年，消費金融公司基本監管規則在2024年迎來(lái)重新修訂，為行業(yè)下一階段發(fā)展方向提供了明確指引，也是行業(yè)進(jìn)入新轉折點(diǎn)重要標志。

　　02

　　密集增資+加速剝離不良，資產(chǎn)負債表更趨健康

　　新監管規則的落地，直接促成了消費金融公司一波增資潮。

　　去年9月以來(lái)，先后有長(cháng)銀五八消費金融、中信消費金融、錦程消費金融，將注冊資本增加至10億元級別，以符合監管要求。其中，長(cháng)銀五八消費金融由9億元增加至11.24億元，中信消費金融由7億元增至10億元，錦程消費金融則由4.2億元增至10億元。

　　但與此同時(shí)，也有不少已滿(mǎn)足準入門(mén)檻的消金機構繼續增資。比如南銀法巴消費金融由50億元人民幣增至60億元人民幣，海爾消費金融由15億元增至20.9億元。

　　作為非銀行金融機構，消費金融公司無(wú)法吸收公眾存款，且業(yè)務(wù)模式和結構相對單一，資本天然消耗較快，其資本充足性直接關(guān)系到金融業(yè)務(wù)戰略和長(cháng)期可持續發(fā)展。因此，保持資本水平充足穩定，是消費金融公司穩健發(fā)展的基石。

　　事實(shí)上，從數據上看，從2023年開(kāi)始，消費金融公司增資就已呈現加速態(tài)勢?！吨袊M金融公司發(fā)展報告2024》顯示，2023年共有5家消費金融公司完成增資，31家消費金融公司總注冊資本由2022年的668.58億元增加至976.93億元，凈增長(cháng)額為增加308.35億元，增長(cháng)率高達46.1%。

　　2024年在監管推動(dòng)之下，消費金融公司的總注冊資本加速提升。但截至目前，仍有北銀消金、幸福消金、金美信消金、蒙商消金、唯品富邦消金、晉商消金、盛銀消金等7家機構尚未滿(mǎn)足10億元的監管門(mén)檻。而隨著(zhù)這些機構陸續完成增資，消費金融公司整體的資本充足率將得到顯著(zhù)提升，為整個(gè)行業(yè)的穩健發(fā)展奠定堅實(shí)基礎。

　　而在補充資本金提速的同時(shí)，還可以看到，2024年，消費金融公司處理不良貸款也在同步提速。

　　銀登中心發(fā)布的數據顯示，2024年全年共有17家消金公司掛牌轉讓172個(gè)不良資產(chǎn)包，涉及未償還本息總額接近500億元。

　　具體而言，中銀消費金融共掛牌83期個(gè)貸資產(chǎn)包，未償本息總額約為124.39億元，無(wú)論期數還是總額均為其中最高；招聯(lián)消費金融與北銀消費金融，則分別掛牌了31期、16期，位居第二、第三。

　　此外，捷信消金7期、南銀法巴消費金和中郵消金各6期、興業(yè)消金5期、螞蟻消金和蒙商消金各4期、寧銀消金和錦程消金各2期，余下6家各1期。

　　而且，值得注意的是，2024年掛牌轉讓的這些不良資產(chǎn)包，折扣率普遍都較低，基本都在1折左右。比如，中銀消費金融轉讓的共83期資產(chǎn)包，不良資產(chǎn)折扣率多在 2%-20%，平均折扣率為 10.08%。

　　一邊密集增加注冊資本金，一邊通過(guò)低折扣加快不良離表，意味著(zhù)消金公司整體的資產(chǎn)負債表健康度得到了快速提升，可以輕裝上陣，為下一階段的高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎。

　　03

　　金融債、ABS齊發(fā)力，助力金融提振消費

　　2024年，在政策的導引下，消費金融公司在金融促消費中承擔愈發(fā)重要的角色。

　　2023年10月，國家金融監管總局發(fā)布《關(guān)于金融支持恢復和擴大消費的通知》，要求各類(lèi)金融機構深耕消費金融細分市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)多元消費場(chǎng)景，提升零售服務(wù)質(zhì)量，滿(mǎn)足居民合理消費信貸需求，通過(guò)差異化的金融服務(wù)更好地為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)。

　　2024年9月，國家金融監管總局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)非銀行金融機構支持大規模設備更新和消費品以舊換新行動(dòng)的通知》，進(jìn)一步要求非銀金融機構設備更新、消費品以舊換新、回收循環(huán)利用。

　　其中，消費金融公司作為專(zhuān)營(yíng)消費信貸的非銀金融機構，監管鼓勵其突出專(zhuān)營(yíng)消費信貸功能，加快數字化、線(xiàn)上化建設，提升自主獲客和自主風(fēng)控能力，推進(jìn)金融服務(wù)與消費場(chǎng)景的融合發(fā)展。

　　與此同時(shí)，監管部門(mén)也提出支持符合條件的非銀機構進(jìn)一步優(yōu)化資金來(lái)源和結構?？梢钥吹?，2024年，消費金融公司通過(guò)發(fā)行金融債、ABS等獲得了大量的廉價(jià)資金。

　　其中ABS方面，全年共有7家消費金融公司發(fā)行了14期A(yíng)BS，發(fā)行規模達到217.26億元，利率方面也再創(chuàng )新低，以12月寧銀消費金融公司發(fā)行的寧惠2024年第一期個(gè)人消費貸款資產(chǎn)支持證券（ABS）為例，該期A(yíng)BS的發(fā)行規模為18.76億元，其中優(yōu)先A檔發(fā)行總額為13.85億元，票面利率僅為1.9%。

　　在金融債方面，自2023年11月份消費金融公司金融債再次開(kāi)閘后，2024年金融債發(fā)行明顯提速，全年共有11家消金公司發(fā)行33期金融債，發(fā)行總額遠大于A(yíng)BS，總計達到了514億元。發(fā)行利率方面，以招聯(lián)消費金融為例，其發(fā)行了5期共96億元金融債，發(fā)行利率在2.1%—2.55%之間。

　　資金成本的持續走低，為消費金融公司更好的發(fā)揮促消費功能提供了成本上的有力支撐。

　　以剛剛過(guò)去的“雙11”為例，多家消費金融公司依托便捷的數字化途徑，通過(guò)一系列產(chǎn)品創(chuàng )新等舉措，為“雙11”注入強勁消費動(dòng)能。比如，招聯(lián)金融在A(yíng)PP中設置“借款優(yōu)惠享不?！被顒?dòng)，向客戶(hù)提供利率優(yōu)惠、免息券等福利；中原消費金融“雙11”期間利用APP推出活動(dòng)，用戶(hù)參與活動(dòng)抽獎即有機會(huì )獲得1111元利息大額優(yōu)惠券、28天免費周轉權益等；海爾消費金融推出“智家分期”服務(wù)，支持6期或12期免息還款。

　　04

　　加強自有渠道建設，向“智”借力打造差異化競爭

　　但從行業(yè)周期而言，消費金融進(jìn)入存量競爭階段已是不爭的事實(shí)。數據顯示，截至2023年末，消費金融公司資產(chǎn)規模及貸款余額均突破1.1萬(wàn)億元；2023年累計服務(wù)客戶(hù)超過(guò)3.7億人次。

　　金融數字化發(fā)展聯(lián)盟發(fā)布的《2024消費金融數字化轉型主題調研報告》顯示，在整體宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)、利率持續下行的影響下，2024年消費金融行業(yè)對客利率持續下降，獲客成本居高不下，盈利空間在縮小，并且銀行借助線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢持續下沉，以及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對長(cháng)尾客群的持續關(guān)注，不斷削弱消金公司的競爭力，倒逼消費金融公司不得不求變，行業(yè)進(jìn)入到新的轉折點(diǎn)。

　　可以看到，行業(yè)進(jìn)入新階段后，在重塑業(yè)務(wù)模式的過(guò)程中，消費金融公司們既表現出一些共性，也表現出一些基于各自稟賦所延伸出來(lái)的特性。

　　共性方面，比如消金公司普遍加碼自營(yíng)渠道的構建完善，而且，紛紛通過(guò)低價(jià)策略向自有渠道引流。

　　新經(jīng)濟觀(guān)察團此前選取10家消金公司作為樣本，發(fā)現消金公司年底營(yíng)銷(xiāo)呈現降息拓客趨勢，最低利率下限已打入銀行消費貸區間，其中寧銀消費金融、中原消費金融等在微信端的貸款利率低至3%左右，比目前部分股份行以及城商行的利率還要低。

　　消費金融公司低價(jià)獲客背后，更多反映的其實(shí)是其經(jīng)營(yíng)策略的轉變。營(yíng)銷(xiāo)獲客導向的多為持牌消金自營(yíng)渠道，反映該業(yè)務(wù)動(dòng)作的實(shí)質(zhì)為加強持牌消金自身的自主獲客能力。

　　隨著(zhù)第三方渠道流量觸頂，拓客成本呈上升趨勢，且客戶(hù)存在一定的交叉重疊，而此前導流模式下，客戶(hù)缺乏對于消金公司的品牌認知，同時(shí)消金機構也難以觸達老客戶(hù)，精細化運營(yíng)更是無(wú)從談起。而在加強自主獲客能力的同時(shí)，低價(jià)策略也可促進(jìn)消金公司客戶(hù)結構的優(yōu)化。

　　而在自有渠道的構建中，也可以看到，消費金融公司普遍注重精細化運營(yíng)，更加重視用戶(hù)的使用體驗。比如12月30日，在成立8周年之際，中原消費金融舉行了第二屆“用戶(hù)開(kāi)放日”活動(dòng)，在活動(dòng)現場(chǎng)，8名與中原消費金融一同慶生的用戶(hù)，針對用戶(hù)體驗、讓利活動(dòng)、消費者權益保護等，提出了諸多意見(jiàn)與建議，中原消費金融相關(guān)人員進(jìn)行了詳細解答，并一一記錄、針對性?xún)?yōu)化處理。

　　據了解，截至目前，中原消費金融產(chǎn)品體驗小組依據產(chǎn)品體驗官反饋的信息，已經(jīng)成功地對中原消費金融A(yíng)PP的產(chǎn)品功能點(diǎn)進(jìn)行了43個(gè)升級迭代。

　　在普遍注重自有渠道建設之外，2024年，消費金融公司基于自身稟賦的差異化競爭也更加顯著(zhù)。

　　比如，自有渠道獲客高達70%的馬上消費金融，進(jìn)一步發(fā)揮自主獲客能力優(yōu)勢，除自營(yíng)APP、公眾號、小程序之外，借助于大數據技術(shù)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化投放團隊開(kāi)展運營(yíng)管理，在騰訊、百度、蘋(píng)果、安卓等外部平臺平臺，利用信息流投放的方式獲取自營(yíng)客戶(hù)；而以線(xiàn)下模式為主的興業(yè)消金，則進(jìn)一步強化其線(xiàn)下業(yè)務(wù)布局，與股東興業(yè)銀行聯(lián)手試點(diǎn)業(yè)務(wù)融合發(fā)展，希望打通興業(yè)銀行零售客戶(hù)經(jīng)理、信用卡客戶(hù)經(jīng)理與消費金融客戶(hù)經(jīng)理三支隊伍綜合營(yíng)銷(xiāo)體制機制。

　　此外，還有更多的消費金融公司向“智”借力，持續在核心業(yè)務(wù)系統的基礎打磨敏捷智能的數字風(fēng)控體系，以更加高效便捷的觸達用戶(hù)。

　　比如中原消費金融，2024年中原消費金融在柚卡App中推出“信鴿”系統，通過(guò)智能交互，用戶(hù)可以通過(guò)自主補充賬單、銀行流水等資料，實(shí)現自證信用；同時(shí)，依托大數據算法的精妙運算，對繁雜的多維度數據進(jìn)行條理清晰的結構化整理，為信貸決策提供堅實(shí)依據，確保數據的真實(shí)可信。該系統打破了長(cháng)期以來(lái)金融機構與信貸用戶(hù)信用不對稱(chēng)的困局，極大幅度地提高審批效率和授信服務(wù)效能，真正以數字化的創(chuàng )新手段，讓普惠金融的陽(yáng)光灑向更廣泛的群體。

　　展望未來(lái)，在存量競爭新階段，打造差異化競爭優(yōu)勢，已成為消費金融公司實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。而2024年隨著(zhù)監管規則的進(jìn)一步廓清和細化，以及行業(yè)整體借由大幅增資、加快剝離不良所帶來(lái)的資產(chǎn)負債表優(yōu)化，也為消費金融行業(yè)探索差異化競爭奠定了堅實(shí)的基礎，行業(yè)將在政策的有力導引下，更好地發(fā)揮專(zhuān)營(yíng)消費信貸的功能定位，為助力釋放潛在消費需求、增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的拉動(dòng)作用貢獻力量。