【貴金屬】美元指數新高 貴金屬承壓前行

　　來(lái)源：國元期貨研究

　　策略觀(guān)點(diǎn)

　　美元指數又創(chuàng )兩年新高，歐元盤(pán)中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點(diǎn)，比特幣盤(pán)中漲超3000美元重上9.7萬(wàn)關(guān)口。美國12月Markit制造業(yè)PMI 49.4超預期，但未來(lái)一年的樂(lè )觀(guān)情緒下降。美國12月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng )九個(gè)月新高，價(jià)格和新訂單指數跳升，就業(yè)低迷。美國上周首次申請失業(yè)救濟人數不增反降至21.1萬(wàn)，創(chuàng )八個(gè)月新低；12月美制造業(yè)PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。本周需關(guān)注美聯(lián)儲公布12月貨幣政策會(huì )議紀要和美國12月ISM非制造業(yè)指數、美國12月失業(yè)率和非農就業(yè)人口變動(dòng)。美元指數新高，貴金屬承壓前行。

　　一、行情回顧

　　上周貴金屬小幅回升。黃金小幅上漲，COMEX黃金主力合約資金少量進(jìn)場(chǎng)。白銀小幅上漲，COMEX白銀主力合約資金少量進(jìn)場(chǎng)。

　　二、基本面

　　1、美元指數又創(chuàng )兩年新高，歐元盤(pán)中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點(diǎn)，比特幣盤(pán)中漲超3000美元重上9.7萬(wàn)關(guān)口。

　　2、美國12月Markit制造業(yè)PMI 49.4超預期，但未來(lái)一年的樂(lè )觀(guān)情緒下降。

　　3、美國12月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng )九個(gè)月新高，價(jià)格和新訂單指數跳升，就業(yè)低迷。

　　4、美國上周首次申請失業(yè)救濟人數不增反降至21.1萬(wàn)，創(chuàng )八個(gè)月新低；12月美制造業(yè)PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。

　　三、美元指數

　　美元指數又創(chuàng )兩年新高，歐元盤(pán)中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點(diǎn)，比特幣盤(pán)中漲超3000美元重上9.7萬(wàn)關(guān)口。美國12月Markit制造業(yè)PMI 49.4超預期，但未來(lái)一年的樂(lè )觀(guān)情緒下降。美國12月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng )九個(gè)月新高，價(jià)格和新訂單指數跳升，就業(yè)低迷。美國上周首次申請失業(yè)救濟人數不增反降至21.1萬(wàn)，創(chuàng )八個(gè)月新低；12月美制造業(yè)PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。本周需關(guān)注美聯(lián)儲公布12月貨幣政策會(huì )議紀要和美國12月ISM非制造業(yè)指數、美國12月失業(yè)率和非農就業(yè)人口變動(dòng)。

　　四、庫存

　　芝加哥商業(yè)交易所公布報告顯示，1月3日COMEX金庫存2194.08萬(wàn)盎司，較前一周增加72.78萬(wàn)盎司。芝加哥商業(yè)交易所公布報告顯示，1月3日COMEX銀庫存3.19億盎司，較前一周增加284.81萬(wàn)盎司。

　　五、ETF持倉

　　截止1月3日當周，SPDR持倉量為871.08噸，與前一周相比減少1.72噸，目前基金持倉基本維持穩定。截止1月3日當周，SLV持倉量為14375.32噸，與前一周相比增加16.34噸，目前基金持倉基本維持穩定。

　　六、CFTC凈持倉

　　截止12月24日的周度統計周期中，黃金非商業(yè)多頭持倉為289416張，較上周減少13562張，非商業(yè)空頭持倉為41787張，較上周增加850張，基金凈持倉減少14412張，多頭離場(chǎng)，空頭進(jìn)場(chǎng)，多頭持倉變化更大。截止12月24日的周度統計周期中，白銀非商業(yè)多頭持倉為67851張，較上周減少332張，非商業(yè)空頭持倉為27688張，較上周減少231張，基金凈持倉減少101張，多頭離場(chǎng)，空頭離場(chǎng)，多頭持倉變化更大。

　　七、國內期貨市場(chǎng)持倉

　　截止1月3日當周，滬金主力期貨持倉量為102944手，較上周減少38553手；滬銀主力期貨持倉量為211062手，較上周減少56025手。

　　八、技術(shù)分析

　　1．黃金

　　上周黃金價(jià)格小幅上漲。美元指數又創(chuàng )兩年新高，歐元盤(pán)中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點(diǎn)，比特幣盤(pán)中漲超3000美元重上9.7萬(wàn)關(guān)口。美國12月Markit制造業(yè)PMI 49.4超預期，但未來(lái)一年的樂(lè )觀(guān)情緒下降。12月美制造業(yè)PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。黃金后續走勢總體震蕩偏弱。

　　2．白銀

　　白銀價(jià)格上周小幅上漲。美元指數又創(chuàng )兩年新高，歐元盤(pán)中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點(diǎn)，比特幣盤(pán)中漲超3000美元重上9.7萬(wàn)關(guān)口。美國12月Markit制造業(yè)PMI 49.4超預期，但未來(lái)一年的樂(lè )觀(guān)情緒下降。12月美制造業(yè)PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。白銀庫存有所走高，但整體受美元走強影響，近期白銀走勢震蕩偏弱。

　　寫(xiě)作日期：2025年1月6日

　　作者：范芮

　　高級分析師

　　期貨從業(yè)資格號：F3055660?

　　投資咨詢(xún)資格號：Z0014442