光大期貨：1月7日農產(chǎn)品日報

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆收高，因阿根廷天氣干燥，且美元下跌。市場(chǎng)在1000美分關(guān)口反復爭奪。巴西南部和阿根廷降雨有限且高溫天氣加劇引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，為市場(chǎng)提供支撐。南美大豆產(chǎn)量前景樂(lè )觀(guān)給市場(chǎng)壓力。美豆出口檢驗128.5萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預期。國內方面，豆粕近弱遠強格局，現貨價(jià)格平穩。生豬加速出欄，飼料需求下降，影響了終端備貨積極性。豆粕需求表現平穩，油廠(chǎng)開(kāi)工率回升，庫存或將增加。維持豆粕價(jià)格弱反彈判斷。操作上，期貨空單繼續持有或月間反套參與。

　　油脂：

　　周一，BMD棕櫚油下跌，因印度需求疲軟拖累。船運數據顯示，馬棕油12月出口環(huán)比下降2.5%-下降7.8%。五家經(jīng)銷(xiāo)商表示，印度12月棕櫚油進(jìn)口銳減至9個(gè)月最低水平，因價(jià)格偏高。一項調查顯示，馬棕油12月庫存或降至176萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.42%，其中產(chǎn)量環(huán)比下降8.53%至148萬(wàn)噸，出口環(huán)比下降7.55%至138萬(wàn)噸。MPOB報告結果將于10日發(fā)布。原油價(jià)格偏強，因地緣政治擔憂(yōu)以及需求改善。國內方面，豆油和菜籽油期價(jià)下挫，棕櫚油勉強收紅。資金流出為主，市場(chǎng)關(guān)注度下降。鋼聯(lián)數據顯示，上周三大植物油庫存環(huán)比減少1.15%，同比減少14%，其中，豆油、棕櫚油庫存下降，菜籽油庫存增加。操作上，偏空思路對待。

　　生豬：

　　周一，生豬主力2503合約早盤(pán)反彈，隨后回落，最終日收漲0.43%，報收13003元/噸。生豬現貨價(jià)格震蕩，各地漲跌不一，卓創(chuàng )數據顯示，昨日中國生豬日度均價(jià)16.36元/公斤，環(huán)比持平，基準交割地河南市場(chǎng)生豬均價(jià)16.34元/公斤，環(huán)比跌0.06元/公斤，四川跌，廣東平，山東、遼寧上漲。養殖端出欄節奏加快，市場(chǎng)供應充足，養殖端走貨速度略顯吃力；下游需求略有下滑，南方腌臘多數接近尾聲，導致今日豬價(jià)多數下調為主。供給壓力大的主邏輯并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，另外，隨著(zhù)春節逐漸臨近，需求旺季逐漸接近尾聲，需求對豬價(jià)的支撐作用將逐漸減弱。短期豬價(jià)低位震蕩，中長(cháng)期關(guān)注產(chǎn)能及養殖端心態(tài)變化。

　　雞蛋：

　　周一，雞蛋期貨延續下行，主力2502合約日收跌0.52%，報收3270元/500千克；2505合約日收漲0.03%，報收3214元/500千克?，F貨價(jià)格方面，卓創(chuàng )數據顯示，昨日全國雞蛋價(jià)格4.32元/斤，環(huán)比跌0.07元/斤，其中，寧津粉殼蛋4.2元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋4元/斤，環(huán)比持平；銷(xiāo)區中，浦西褐殼蛋4.51元/斤，環(huán)比跌0.11元/斤，廣州市場(chǎng)褐殼蛋4.5元/斤，環(huán)比跌0.05元/斤。終端市場(chǎng)需求平淡，貿易商采購積極性不高，銷(xiāo)區各市場(chǎng)隨銷(xiāo)隨采為主，多數市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格下跌，少數穩定。12月卓創(chuàng )樣本點(diǎn)統計在產(chǎn)蛋雞存欄降幅較小，銷(xiāo)區雞蛋銷(xiāo)量環(huán)比增加6.95%，并再創(chuàng )歷史新高。由此可知，12月蛋價(jià)表現系需求支撐。根據季節性規律，1月份需求無(wú)新增亮點(diǎn)，蛋價(jià)大概率出現回調，中長(cháng)期維持偏空思路，警惕短期超跌反彈的可能。后市需關(guān)注養殖端心態(tài)變化對市場(chǎng)雞蛋供給的影響。

　　玉米：

　　周一，玉米3月合約減倉上行，3月持倉向5月轉移。當日，玉米3月合約上漲11元/噸，5月先跌后漲，收盤(pán)2228元/噸，期現價(jià)差維持高位?，F貨市場(chǎng)玉米報價(jià)持續偏弱運行，周末華北市場(chǎng)玉米價(jià)格整體先漲后跌。今日山東深加工企業(yè)玉米價(jià)格窄幅下調，整體穩中偏弱運行。但深加工企業(yè)玉米價(jià)格較上周五價(jià)格相比有漲有跌，區間價(jià)格保持相對穩定，基層購銷(xiāo)尚可。整體來(lái)看，新年度玉米毒素高、質(zhì)量差導致期、現基差偏大。目前看，玉米現貨市場(chǎng)壓力會(huì )轉移到3月和5月合約，春節前關(guān)注3、5月合約的價(jià)格表現，5月高升水交割壓力隨之增加。另外，木薯淀粉和小麥淀粉價(jià)格下行，其對玉米淀粉的替代增加，米粉價(jià)差快速收縮，后市繼續關(guān)注消費替代對市場(chǎng)的影響。