特朗普沖擊迫近！分析師研判歐元/美元平價(jià)最快本月底出現

　　財聯(lián)社1月7日訊（編輯 史正丞）隨著(zhù)特朗普的就職典禮愈發(fā)臨近，金融市場(chǎng)正在關(guān)注其政策可能引發(fā)的沖擊——例如歐元即將出現快速貶值，跌破與美元1：1的平價(jià)位置。

　　從全球分析師的視角來(lái)看，歐元-美元跌破平價(jià)似乎不是“有沒(méi)有可能”的問(wèn)題，不確定性?xún)H為何時(shí)發(fā)生。一些投行甚至認為，最快本月底就能看到這種景象。

　　恐怕只是時(shí)間問(wèn)題

　　自1999年歐元問(wèn)世以來(lái)，歐元僅在千禧年初仍是“數字貨幣”（實(shí)體歐元在2002年問(wèn)世）期間，以及2022年新一輪俄烏沖突爆發(fā)后跌破平價(jià)線(xiàn)。

　　自去年9月以來(lái)，歐元對美元已經(jīng)快速貶值超過(guò)7%，從1.12跌至上周四的低位1.02，近三日連續反彈后回升至1.04%。

　　然而，從交易員到分析師，似乎都堅定認為歐元年內跌破平價(jià)線(xiàn)只是“何時(shí)發(fā)生”的問(wèn)題。

　　根據此前報道，上周四一天就有25億歐元的期權交易，行權價(jià)瞄準平價(jià)線(xiàn)及以下，交易量水平達到去年12月日均交易量的4倍。期權市場(chǎng)暗示在本季度歐元有40%的概率會(huì )跌到平價(jià)線(xiàn)。

　　分析師們則更加激進(jìn)一些，紐約梅隆銀行、瑞穗銀行的分析師，都認為本月就會(huì )出現這種情況。

　　紐約梅隆銀行高級策略師Geoffrey Yu表示，現在歐元距離平價(jià)線(xiàn)并不遠，所以這可能會(huì )很快發(fā)生。他認為歐元的看跌情緒，將在1月中下旬美聯(lián)儲和歐洲央行議息期間達到頂峰，且“平價(jià)是不可避免的”。

　　目前市場(chǎng)普遍預期，歐洲央行將在1月把存款機制利率降至2.75%，而美聯(lián)儲則會(huì )維持聯(lián)邦基金利率區間在4.25%-4.50%不變。除了通脹形勢外，兩個(gè)區域的經(jīng)濟前景也造成了貨幣政策路徑的差異。

　　對于以出口為導向的歐洲經(jīng)濟而言，目前面臨的最大不確定性是美國貿易關(guān)稅的威脅，這層邏輯推動(dòng)市場(chǎng)押注歐洲將被迫更積極地降息，從而加劇歐元貶值。

　　野村證券的G10外匯現貨交易負責人安東尼·福斯特表示，現在歐元的情緒糟糕透頂，如果特朗普在宣誓就職之后就實(shí)施關(guān)稅，1月20日可能成為歐元進(jìn)一步疲軟的催化劑。

　　福斯特說(shuō)：“現在怎么可能還有人看漲歐元？”

　　除了比較激進(jìn)的“本月就平價(jià)”預期外，摩根大通等機構認為歐元會(huì )在一季度跌至平價(jià)線(xiàn)，而富國則認為二季度會(huì )是更有可能的時(shí)間點(diǎn)——總之就是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。

　　不只是匯率問(wèn)題

　　歐元再次達到1：1的平價(jià)線(xiàn)，將會(huì )對投資者和政策制定者產(chǎn)生巨大的心理暗示，并有可能引發(fā)歐元的進(jìn)一步動(dòng)蕩。

　　盡管落地的可能性較小，歐元跌破關(guān)鍵位置也會(huì )鼓動(dòng)歐洲右翼政治家“退出歐元區”的敘事，例如德國選擇黨就在策劃一場(chǎng)倡導該國退出歐盟和歐元區的選舉活動(dòng)。

　　與此同時(shí)，歐元貶值也會(huì )造成進(jìn)口原材料的成本上升，推動(dòng)通脹復燃。

　　從歐洲央行不到30年的歷史來(lái)看，匯率并不是他們的政策目標，出手干預更是少見(jiàn)。到目前為止，歐洲央行僅在2000年對新生的歐元予以支持，并在2011年參與G7集團的集體行動(dòng)，旨在削弱日元。