名創(chuàng )優(yōu)品將首次發(fā)行可轉債，總額5.5億美元 CFO張靖京：將加速海外直營(yíng)門(mén)店擴張

　　每經(jīng)記者 王帆????每經(jīng)編輯 楊夏????

　　1月6日晚間，名創(chuàng )優(yōu)品（HK9896，股價(jià)48.4港元，市值605億港元）發(fā)布公告，將發(fā)行總額5.5億美元（約合人民幣40.3億元）的股票掛鉤證券（包含看漲期權價(jià)差合約，這一結構將使其能夠以類(lèi)似于可轉債的形式籌集資金，可視為一種特殊類(lèi)型的可轉債）。

　　名創(chuàng )優(yōu)品表示，與傳統債務(wù)融資相比，可轉債提供更低的融資成本。在資金用途方面，計劃將所募集的資金約一半用于股票回購，一半用于加速海外市場(chǎng)開(kāi)拓。

　　在1月7日早間舉行的投資者溝通電話(huà)會(huì )上，名創(chuàng )優(yōu)品CFO張靖京表示，公司目前已經(jīng)進(jìn)入了超過(guò)110個(gè)海外國家和地區，未來(lái)幾年會(huì )把重點(diǎn)放在歐美等戰略市場(chǎng)，并且主要以直營(yíng)模式擴張，存在較大的資金需求，本次融資對海外擴張是必要動(dòng)作。

　　三季報顯示，截至2024年9月末，名創(chuàng )優(yōu)品在全球擁有門(mén)店7186家，其中海外門(mén)店2936家，占比約41%。

　　本次的再融資動(dòng)作，是名創(chuàng )優(yōu)品第一次發(fā)行可轉債。本次發(fā)行可轉債，總額為5.5億美元（約合人民幣40.3億元），交割日預計在2025年1月14日，或認購協(xié)議訂約方協(xié)定的較后日期，但不遲于2025年1月21日。

　　公司表示，此次發(fā)行的可轉債將于2032年到期，票息為0.5%，初始轉換定價(jià)為102港元。同時(shí)，名創(chuàng )優(yōu)品與投資銀行訂立了看漲期權價(jià)差合約，根據發(fā)行可轉債可能稀釋的股票數量1∶1買(mǎi)了看漲期權，將最大程度降低此次票據發(fā)行對股權的潛在攤薄。

　　在1月7日上午舉行的電話(huà)會(huì )上，名創(chuàng )優(yōu)品CFO張靖京分析了本次交易的主要特點(diǎn)?！笆紫?，我們通過(guò)產(chǎn)品的設計，在一個(gè)可承擔的范圍內降低這次發(fā)行對現有股東（持股比例）的潛在攤薄風(fēng)險。第二是融資成本比較低，實(shí)現了0.5%的票息，相對于當下美元融資的其他債務(wù)融資工具，具有非常顯著(zhù)的融資成本優(yōu)勢?！?/p>

　　他還分析稱(chēng)：“這也是公司歷史上第一次做可轉債交易，能夠幫助我們拓寬除了在股票投資人之外的一些可轉債投資者的基礎，增加一些長(cháng)線(xiàn)資金的覆蓋面，使融資渠道更加多元化。另一方面，在公司海外擴張的關(guān)鍵時(shí)期，本次發(fā)行能提升現金儲備，增加財務(wù)靈活性。此外，在這次融資之前，公司的有息負債幾乎是零。通過(guò)適當舉債，能夠優(yōu)化資本結構，提升股東回報率?！?/p>

　　根據計劃，名創(chuàng )優(yōu)品本次可轉債發(fā)行所募集的資金，約一半用于股票回購，一半用于加速海外市場(chǎng)開(kāi)拓。

　　近幾年，名創(chuàng )優(yōu)品加速出海。最新發(fā)布的三季報顯示，截至2024年9月末，名創(chuàng )優(yōu)品全球門(mén)店數量為7186家，其中位于內地4250家，位于海外市場(chǎng)2936家?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，名創(chuàng )優(yōu)品海外門(mén)店開(kāi)店速度顯著(zhù)高于國內，前三季度海外市場(chǎng)門(mén)店凈新開(kāi)449家，高于內地凈新開(kāi)的324家。

　　在業(yè)績(jì)上，公司2024年前三季度實(shí)現收入122.81億元（人民幣，下同），同比增長(cháng)22.8%；經(jīng)調整凈利潤19.28億元，同比增長(cháng)13.7%。其中，來(lái)自海外市場(chǎng)的收入大幅增長(cháng)41.5%，占公司總收入的37%，相比2023年同期提升約5個(gè)百分點(diǎn)。

　　張靖京表示：“我們目前已經(jīng)進(jìn)入了超過(guò)110個(gè)海外國家和地區，未來(lái)幾年我們會(huì )把重點(diǎn)放在像歐美這樣的戰略市場(chǎng)，而這些市場(chǎng)是相對重投入的。今年前三季度，我們在美國新增了100多個(gè)門(mén)店，現金支出可能就接近人民幣兩億元。如此計算，每一年我們在海外支出人民幣幾億元的的現金需求量是有的?！?/p>

　　“其次，未來(lái)在海外市場(chǎng)，名創(chuàng )優(yōu)品會(huì )有一些直營(yíng)門(mén)店的嘗試。例如早在2021年我們把新加坡從代理模式收回到直營(yíng)，之后我們在東南亞加快了直營(yíng)化的布局。2024年我們也在歐洲的德國、法國等，開(kāi)出直營(yíng)門(mén)店?！痹谌緢笾?，張靖京就曾提及，截至2024年9月末，公司海外市場(chǎng)直營(yíng)店數量是上年同期的2倍之多。

　　每日經(jīng)濟新聞?dòng)浾吡粢獾?，相比于早期在國內市?chǎng)以加盟模式“跑馬圈地”不同，名創(chuàng )優(yōu)品在海外的擴張思路明顯不同，在進(jìn)入某個(gè)海外新市場(chǎng)的初期，往往用超級門(mén)店或旗艦店的概念，用大面積和精裝潢，樹(shù)立品牌形象。名創(chuàng )優(yōu)品2024年6月在法國巴黎香榭麗舍大街開(kāi)設的旗艦店就是典型例子。而這些大店，往往需要通過(guò)直營(yíng)模式，才能加強總部控制，保證品牌理念的傳達。

　　“我們希望進(jìn)入到一個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，先用直營(yíng)模式打造一批樣板店，或者先投資一些基礎設施，這都會(huì )產(chǎn)生一定的資金投資需求。雖然（單個(gè)需求）都不大，但因為我們去的市場(chǎng)比較多，（因此資金需求總量較大。）”他表示，“未來(lái)海外直營(yíng)門(mén)店的占比仍會(huì )提升，因此公司需要保持一個(gè)相對穩健的現金投入，本次融資對海外業(yè)務(wù)的拓展是必需的?！?/p>

　　封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖