10年期美債拍賣(mài)大翻車(chē)，得標利率創(chuàng )2007年8月以來(lái)新高

　　來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　本次10年期美債拍賣(mài)的得標利率為4.680%，創(chuàng )下2007年8月以來(lái)的新高，去年10月以來(lái)第一次出現體現需求疲軟的尾部利差。衡量海外需求的指標大幅滑落，為2023年10月以來(lái)的最低。當日稍早，美國兩大經(jīng)濟數據——JOLTS職位空缺和ISM服務(wù)業(yè)PMI均非常強勁，數據公布之后，美債市場(chǎng)大跌，拖累本次標售。

　　周二，美國財政部拍賣(mài)390億美元10年期國債，拍賣(mài)結果慘淡，多個(gè)指標來(lái)看都表現不佳。

　　美東時(shí)間周二美股早盤(pán)，由于美國兩大經(jīng)濟數據——JOLTS職位空缺和ISM服務(wù)業(yè)PMI均非常強勁，數據公布之后，美債市場(chǎng)大跌，利率拉漲，幾小時(shí)后的10年期美債拍賣(mài)大翻車(chē)。

　　本次10年期美債拍賣(mài)的得標利率為4.680%，創(chuàng )下2007年8月以來(lái)的新高，遠超此前12月11日拍賣(mài)的得標利率4.235%。本次10年期美債的預發(fā)行利率為4.678%，體現需求疲軟的尾部利差為0.2個(gè)基點(diǎn)，這是去年10月以來(lái)第一次出現尾部利差。

　　本次拍賣(mài)的投標倍數為2.53，前次為2.70，當時(shí)創(chuàng )下2016年以來(lái)最高。

　　作為衡量美國國內需求的指標，包括對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個(gè)人在內的直接競標者（Direct Bidders）獲配比例為22.97%，為去年11月以來(lái)的最高。

　　作為衡量海外需求的指標，通常由外國央行等機構通過(guò)一級交易商或經(jīng)紀商參與競標的間接競標者（Indirect Bidders）獲配比例為61.39%，較上次的70.0%大幅滑落，為2023年10月以來(lái)的最低。

　　作為承接所有未購買(mǎi)供應的“接盤(pán)俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為15.6%，創(chuàng )下去年8月以來(lái)的最高水平。

　　財經(jīng)金融博客Zerohedge點(diǎn)評稱(chēng)：

這次美債拍賣(mài)很糟糕，雖然市場(chǎng)對拍賣(mài)結果的反應有些平淡，但這只是因為10年期美債收益率目前處于4.70%，為2024年4月以來(lái)的最高水平，只有在2023年10月時(shí)才有比這更高的收益率。

然而，2023年10月時(shí)，收益率隨后迅速下行，因為人們擔心美國經(jīng)濟急劇放緩。然而這一次，數據幾乎沒(méi)有任何疲軟跡象，至少在特朗普入主白宮之前，而且收益率很有可能在不可避免地下降之前，先大幅上升。

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