東方匯理：美國10年期收益率可能再探5% 并將由此帶來(lái)買(mǎi)入機會(huì )

　　歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理的固定收益主管Amaury D’Orsay表示，美國10年期國債收益率有“合理的”幾率會(huì )再次測試5%的關(guān)鍵位置。

　　D’Orsay等越來(lái)越多的分析人士警告稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲轉向降息，但債券市場(chǎng)的重新定價(jià)可能還有進(jìn)一步的空間。他認為10年期收益率重回5%的概率約為25%-30%，過(guò)去20年中該收益率僅有幾次達到這一標志性的位置。

　　“有可能會(huì )回到一年，一年半以前的高點(diǎn)，”他在接受采訪(fǎng)時(shí)表示?！叭羧绱?，就是買(mǎi)入的機會(huì )?！?/p>

　　美國國債自去年9月以來(lái)遭到拋售，經(jīng)濟的堅韌迫使交易員下調了降息預期，而候任總統唐納德·特朗普的政策引發(fā)通脹重燃的擔憂(yōu)。

　　芝加哥商品交易所（CME）周二發(fā)布的期權數據顯示，有一項新的交易對10年期收益率到2月底的目標為5%，期貨市場(chǎng)的空頭倉位似乎也在積聚。

　　D’Orsay等人的觀(guān)點(diǎn)與彭博匯編的大部分預測形成反差，51位分析師中只有三人預計收益率年底前將從目前水平走高。

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　　德意志銀行周一公布的分析顯示，在美聯(lián)儲1966年以來(lái)的14個(gè)寬松周期中，10年期國債只有一次表現較差。東方匯率最近數月一直在做空美國久期。

　　特朗普不可預測的執政風(fēng)格帶來(lái)了額外的挑戰。投資者本周便領(lǐng)略到他的大膽風(fēng)格，特朗普本周多次發(fā)表令人大跌眼鏡的言論，并否認了稱(chēng)關(guān)稅行動(dòng)可能沒(méi)有外界擔憂(yōu)的那么激進(jìn)的報道。

　　D’Orsay于1997年在法國興業(yè)銀行開(kāi)始了他的固定收益職業(yè)生涯。他認為，在這種情況下，投資者要關(guān)注對于增長(cháng)和通脹的潛在較長(cháng)期影響，以及任何新交易的風(fēng)險回報狀況。

　　“我和我的投資組合經(jīng)理多次討論過(guò)這個(gè)問(wèn)題，”他表示?！安灰獙λ羞@些小的起伏和新聞感到不解，否則的話(huà)，你就永遠會(huì )慢市場(chǎng)一拍?！?/p>