熱軋板卷行情2025年預測：供需矛盾難有緩解，價(jià)格將何去何從？

　　卓創(chuàng )資訊分析師 李歡

　　【導語(yǔ)】2024年在下跌行情中落下帷幕，以往之不諫，來(lái)著(zhù)猶可追，市場(chǎng)對于2025年行情趨勢更加關(guān)注，下面卓創(chuàng )資訊將結合2025年熱軋板卷運行背景變動(dòng)情況進(jìn)行行情預測分析。

　　供應方面來(lái)看，2025年熱軋板卷新增產(chǎn)能仍舊較為集中，就卓創(chuàng )資訊調研市場(chǎng)發(fā)現，2025年熱軋板卷共計新增5條軋線(xiàn)，涉及新增產(chǎn)能1700萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能的介入，無(wú)疑將帶動(dòng)熱軋板卷產(chǎn)量繼續保持增加趨勢，對市場(chǎng)形成較大供應壓力。

　　需求方面，主要分為內需和外需兩個(gè)維度。

　　內需來(lái)看，2024年地產(chǎn)行業(yè)繼續維持低迷走勢，2025年或逐步帶動(dòng)房?jì)r(jià)企穩，但地產(chǎn)方面整體集中在消耗存量庫存為主，新建面積等或繼續保持下滑趨勢，因此預計地產(chǎn)行業(yè)或難以帶動(dòng)熱軋板卷需求，而與地產(chǎn)相關(guān)的機械等行業(yè)，或維持低迷狀態(tài)。而家電與汽車(chē)方面，近幾年國內促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)汽車(chē)與家電的換新與消費，從而使得汽車(chē)與家電獲得正向發(fā)展，但家電與汽車(chē)行業(yè)主要使用的高端熱軋品種鋼產(chǎn)品，對鋼廠(chǎng)產(chǎn)品結構升級提出新的考驗。且這兩個(gè)行業(yè)多數呈現終端直接與鋼廠(chǎng)對接的局面，訂單難以流向市場(chǎng)，因此市場(chǎng)成交難以受到帶動(dòng)。

　　外需來(lái)看，2024年熱軋板卷出口創(chuàng )下歷史新高水平，主要原因在于國內價(jià)格偏低，出口優(yōu)勢明顯。但隨著(zhù)低價(jià)資源銷(xiāo)往海外，多個(gè)國家對中國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)調查，且川普2.0時(shí)代來(lái)臨，或一定程度對出口形成抑制，就此預計2025年熱軋板卷出口或受到限制，出口量下滑。

　　就此可以看出，內需整體表現不足，出口或呈現下滑局面，2025年需求仍舊面臨較大挑戰，在供應增加的背景下，供強需弱或貫穿2025年始終，對價(jià)格形成較大壓制。

　　宏觀(guān)消息面來(lái)看，2024年底的經(jīng)濟會(huì )議指出，2025年將實(shí)行適度寬松的貨幣政策，這也是時(shí)隔十四年再次重提適度寬松，帶動(dòng)市場(chǎng)對于2025年資金流動(dòng)性抱有較大期待。宏觀(guān)消息的向好或一定程度緩解價(jià)格跌勢。但消息面驅動(dòng)往往時(shí)效性較短，隨著(zhù)市場(chǎng)驅動(dòng)邏輯逐步轉換為基本面，價(jià)格或再次轉跌。

　　綜以上幾點(diǎn)，及熱軋板卷需求釋放的季節性特點(diǎn)，預計2025年熱軋板卷均價(jià)或較2024年繼續下滑，但考慮到宏觀(guān)面的支撐，價(jià)格跌幅或較2024年收窄。具體價(jià)格趨勢來(lái)看，1-2月，熱軋板卷價(jià)格或維持弱勢運行，主要考慮到需求進(jìn)入淡季，供應則逐步上升，對價(jià)格同步形成壓力；3月開(kāi)始，價(jià)格逐步上漲，首先在于“金三銀四”預期帶動(dòng)，另外2025年兩會(huì )召開(kāi)時(shí)間在3月上旬，或帶動(dòng)市場(chǎng)預期轉好，從而提振市場(chǎng)價(jià)格，4月則延續3月以來(lái)的上漲趨勢，上半年最高價(jià)或出現在4月份；5-9月，北方氣溫升高，南方入梅，熱軋板卷需求逐步轉弱，價(jià)格或承壓下滑；10-12月，進(jìn)入4季度，市場(chǎng)價(jià)格多呈現消息面驅動(dòng)邏輯，價(jià)格或震蕩上漲。