Pimco：特朗普注入的變數料將帶來(lái)富有吸引力的債券收益

　　品浩（Pimco）表示，美國候任總統唐納德·特朗普今年可能為市場(chǎng)注入的不確定性有望成為又一個(gè)推動(dòng)債券收益富有吸引力的因素。

　　該公司表示，不可預測性疊加美債收益率的攀升以及對央行降息預期減弱等因素將為固收投資者帶來(lái)長(cháng)期回報。Pimco管理著(zhù)全球最大的主動(dòng)管理型債券基金。

　　“即將上任的美國政府的保護主義議案有能力重塑貿易關(guān)系，改變全球經(jīng)濟動(dòng)態(tài)，”經(jīng)濟學(xué)家Tiffany Wilding和全球固定收益首席投資官Andrew Balls寫(xiě)道。兩人在報告《確定的是不確定性》（Uncertainty Is Certain） 中指出，隨著(zhù)美國轉向新一屆領(lǐng)導層，經(jīng)濟動(dòng)蕩加劇，債券具有穩定的吸引力。

　　根據Morningstar數據，該公司規模1，710億美元的Pimco Income基金（PIMIX） 2024年獲得的資金流入在主動(dòng)型美國債券基金中位居榜首。過(guò)去五年該基金的表現優(yōu)于彭博衡量美國債市的綜合指標以及多數競爭對手。

　　“在股票估值和信用利差不具吸引力的情況下，債券收益率具有吸引力，這給高質(zhì)量固收提供了一個(gè)有利的起點(diǎn)，”兩人在最新展望中寫(xiě)道，“市場(chǎng)正在消化全球央行寬松周期的政策利率終點(diǎn)，而這相對于我們的基線(xiàn)展望似乎有些高?！?/p>

　　Wilding和Balls表示，近期美債遭到拋售 —— 10年期國債收益率周一報4.8%，創(chuàng )2023年11月來(lái)高點(diǎn) —— 意味著(zhù)增加5至10年期債券的利率敞口。

　　管理著(zhù)2萬(wàn)億美元資產(chǎn)的Pimco去年10月在3.85%的收益率水平看漲五年期國債。這一預測尚未應驗，而自那以來(lái)該收益率已走高約75基點(diǎn)。