估值超8000億，這家被中石化、殼牌起訴的美國“老賴(lài)”要上市了

界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

　　美國天然氣巨頭之一Venture Global推出2025年美國首個(gè)重磅IPO。

　　1月13日，Venture Global向美國證監會(huì )提交了招股書(shū)，計劃募集23億美元。這有望成為自2013年能源基礎設施公司Plains GP Holdings募集29億美元以后，美國能源行業(yè)的最大IPO。

　　招股書(shū)顯示，Venture Global計劃以每股40-46美元的價(jià)格發(fā)行5000萬(wàn)股股票。根據招股書(shū)中的已發(fā)行股數計，若上限發(fā)行其市值將達1100億美元（約合8064.32億元人民幣）。

　　高盛、摩根大通、美國銀行、荷蘭國際集團、加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)、豐業(yè)銀行、瑞穗等擔任本次發(fā)行的聯(lián)席賬簿管理人，共計21家銀行參與此次IPO。公司計劃在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為VG。

　　“Venture Global的IPO時(shí)機再好不過(guò)了。投資者們正熱切地尋找能從唐納德·特朗普的政策中受益的公司，而Venture Global正好符合要求?！庇顿Y公司AJ Bell分析師丹·科茨沃斯（Dan Coatsworth）對此分析稱(chēng)。

　　1月20日，推崇傳統能源的新任總統唐納德·特朗普將重返白宮，他此前曾聲稱(chēng)將結束前總統喬·拜登對液化天然氣（LNG）出口審批的暫停。

　　捷成能源首席分析師閆建濤告訴界面新聞，在當前時(shí)機選擇IPO，也與近期該公司接收站Plaquemines LNG投產(chǎn)有關(guān)，這意味著(zhù)公司收入開(kāi)始增加，進(jìn)一步增強市場(chǎng)信心。

　　據美國能源署（EIA）消息，Plaquemines LNG于12月中旬首次實(shí)現LNG生產(chǎn)，隨后裝運了首批貨物。

　　按照計劃，Plaquemines LNG項目分為兩個(gè)階段投產(chǎn)。每個(gè)階段包括九個(gè)區塊，每個(gè)區塊包含兩個(gè)液化裝置（下稱(chēng)列車(chē)），總共18個(gè)液化列車(chē)，總名義產(chǎn)能為13億立方英尺/天（約合3680立方米/天），峰值產(chǎn)能為16億立方英尺/天（約合4530立方米/天）。兩個(gè)階段均完成后，該設施的總名義產(chǎn)能將達到26億立方英尺/天（約合7360立方米/天）。

　　據IPO文件，截至2024年9月30日，Venture Global正在路易斯安那州墨西哥灣附近調試、建設和開(kāi)發(fā)五個(gè)天然氣液化和出口項目。這些項目旨在實(shí)現約1.44億噸/年的預期峰值總生產(chǎn)能力，其中包括總計1.04億噸/年的預期額定產(chǎn)能和總計0.4億噸/年的預期超額產(chǎn)能。

　　Venture Global是一家總部位于路易斯安那州的LNG生產(chǎn)開(kāi)發(fā)和建設商，擁有員工1400多名。

　　該公司由前投資銀行家邁克爾·薩貝爾 （Michael Sabel） 和金融律師羅伯特·彭德 （Robert Pender）于2013年創(chuàng )立。目前，薩貝爾擔任首席執行官，彭德?lián)螆绦新?lián)席主席，兩人在2023年和2024年分別獲得7000萬(wàn)美元、5700萬(wàn)美元的薪酬，共計1.27億美元。

　　值得注意的是，Venture Global是一家控股公司，并沒(méi)有直接經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。其所有的業(yè)務(wù)運營(yíng)都是通過(guò)子公司進(jìn)行，公司直屬子公司Venture Global LNG擁有其所有的子公司。因此，Venture Global LNG及其子公司擁有公司幾乎所有的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

　　從財務(wù)數據來(lái)看，該公司2023年營(yíng)收78.97億美元，歸屬于股東和成員的凈收入26.81億美元；2024年前9個(gè)月?tīng)I收34.48億美元，歸屬于股東和成員的凈收入6.04億美元。

　　截至9月30日，Venture Global已為其項目籌集了約540億美元的資金，并從LNG銷(xiāo)售中獲得了約196億美元的總收益。

　　Venture Global也面臨著(zhù)一些風(fēng)險因素。例如，該公司只有有限的業(yè)績(jì)記錄和歷史財務(wù)信息，無(wú)法保證其業(yè)務(wù)能夠長(cháng)期成功，盈利能力和正經(jīng)營(yíng)現金流的能力面臨很大的不確定性。

　　與此同時(shí)，該公司有未決仲裁。如果其在與客戶(hù)的任何潛在仲裁程序中失敗，需要支付的金額可能會(huì )很巨大，并且某些商業(yè)運營(yíng)日期后的股份購買(mǎi)協(xié)議（SPA）可能會(huì )被終止，這可能導致相關(guān)項目的全部債務(wù)加速償還。

　　據彭博社去年11月的一則報道稱(chēng)，一份債券文件顯示，Venture Global LNG Inc．的多名客戶(hù)對其提出的未決仲裁索賠金額已增至59億美元。

　　糾紛源于Venture Global在路易斯安那州的首家LNG工廠(chǎng)Calcasieu Pass，該工廠(chǎng)于2022年初開(kāi)始生產(chǎn)，并在現貨市場(chǎng)供應貨物，但尚未向簽訂長(cháng)期合同的客戶(hù)交付天然氣。

　　仍在等待合同交付的客戶(hù)包括中石化、殼牌公司、英國石油公司（bp）、Edison SPA等。承包商Kiewit Corp．也針對該公司第一家工廠(chǎng)的建設提出了仲裁請求。

　　2023年10月，據彭博社報道稱(chēng)，中石化準備在倫敦針對Venture Global不履行供應液化天然氣的合約提起仲裁。中石化對界面新聞稱(chēng)，對此事不予置評。

　　2021年11月4日，中石化和維吉公司簽署了為期20年、每年400萬(wàn)噸的LNG長(cháng)期購銷(xiāo)協(xié)議。這筆共計8000萬(wàn)噸的LNG大單，還是迄今為止中美簽訂的規模最大LNG長(cháng)約協(xié)議。

　　據路透社報道，Venture Globa曾借口設備問(wèn)題，利用俄烏沖突以來(lái)全球天然氣市場(chǎng)的反彈獲利。它以高于與bp、殼牌、Eddison SpA等公司簽訂的長(cháng)期合同價(jià)格，向現貨市場(chǎng)出售了200多批貨物。

　　Venture Global的一位發(fā)言人此前表示，沒(méi)有合同或其他依據支持仲裁案，該公司打算根據合同協(xié)商行使自己的權利。

　　隨著(zhù)全球轉向清潔能源，LNG需求不斷增長(cháng)。得益于豐富的天然氣儲量和墨西哥灣沿岸液化天然氣終端的開(kāi)發(fā)，美國當前已是歐洲和亞洲的主要LNG供應國。

　　根據美國能源信息署9月3日發(fā)布的文章指出，如果目前在建的項目按計劃開(kāi)始運營(yíng)，到2028年北美LNG出口能力有望比目前增長(cháng)一倍以上，即從2023年的114億立方英尺/日增至2028年的244億立方英尺/日。