禮來(lái)股價(jià)跌近7%，減肥藥去年四季度銷(xiāo)售增速不及預期

　　手握明星減肥藥替爾泊肽的禮來(lái)公布了2024年第四季度預期收入，由于不及此前財務(wù)指引而股價(jià)下跌明顯。

　　當地時(shí)間1月14日，美國禮來(lái)公司（LLY.US）發(fā)布消息稱(chēng)，公司預計2024年全年全球收入約為450億美元，同比增長(cháng)32%，其中第四季度預計全球收入約為135億美元，比2023年第四季度增長(cháng)45%。此外，禮來(lái)還預計，2025年的銷(xiāo)售額將在580億美元至610億美元之間，同比增長(cháng)最低達到28.88%。

　　雖然上述數據看上去表現已經(jīng)很不錯了，但相比此前的財務(wù)指引，這份業(yè)績(jì)數據顯然并未達到此前最佳的預期。禮來(lái)在通稿中也直接提到：公司2024年全年收入預計約為450億美元，比2024年首次財務(wù)指導的中點(diǎn)高出40億美元；2024年第四季度的收入預計約為135億美元，比最近發(fā)布的財務(wù)指引的下限低約4億美元。

　　禮來(lái)最新的一次財務(wù)指引發(fā)生在2024年三季報披露之時(shí)。公司調低了財務(wù)收入指引的上限：全年營(yíng)收指引更新為454億至460億美元。對比當時(shí)454億美元的最低營(yíng)收指引，目前450億美元的全年收入預期也低了4億美元。

　　受上述消息影響，1月14日，禮來(lái)美股盤(pán)中最高跌超8%，收跌6.59%，報744.91美元/股，市值7071.5億美元。

　　近幾年，禮來(lái)業(yè)績(jì)和股價(jià)的高增長(cháng)很大程度得益于GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）藥物替爾泊肽的貢獻。替爾泊肽是每周注射一次的GLP-1/GIP雙重激動(dòng)劑，最早于2022年5月在美國獲批用于糖尿病治療，2023年11月8日在美國獲批用于減重。

　　此次業(yè)績(jì)不及預期主要也是因為GLP-1藥物在第四季度的銷(xiāo)售表現不及預期。禮來(lái)在業(yè)績(jì)預告中提到，2024年第四季度，禮來(lái)全球收入135億美元，比2023年第四季度增長(cháng)45%，其中，Mounjaro（替爾泊肽糖尿病版）貢獻了35億美元，Zepbound（替爾泊肽減重版）貢獻了19億美元。

　　禮來(lái)公司首席執行官David Ricks表示，2024年第四季度，雖然美國腸促胰素（包括GLP-1藥物）市場(chǎng)與上年同期相比增長(cháng)了45%，但之前的指引預計該季度的增長(cháng)速度會(huì )更快。此外，年末渠道庫存低于預期也是導致第四季度業(yè)績(jì)結果的原因之一。公司繼續在擴大生產(chǎn)方面取得進(jìn)展，整個(gè)第四季度美國所有劑量的替爾泊肽都有供應，其余的藥品表現在預期之內。

　　對于未來(lái)，禮來(lái)依然表達了信心。David Ricks表示，2024年對禮來(lái)來(lái)說(shuō)是關(guān)鍵和非常成功的一年，希望在2025年繼續保持強勁的財務(wù)和運營(yíng)表現。Mounjaro和Zepbound的銷(xiāo)售在第四季度實(shí)現了強勁的銷(xiāo)售增長(cháng)，預計這一趨勢將持續到2025年。我們還將增加在線(xiàn)生產(chǎn)能力，預計今年上半年腸促胰素的可銷(xiāo)售劑量將比2024年上半年增加至少60%。

　　2025年1月2日，禮來(lái)中國宣布，替爾泊肽（商品名：穆峰達）正式在中國上市，同時(shí)覆蓋兩項適應證，包括二型糖尿病和減重。穆峰達目前在中國上市了4種規格，包括2.5 mg：0.5ml，5 mg：0.5ml，7.5 mg：0.5ml，10 mg：0.5ml。隨著(zhù)替爾泊肽在中國的商業(yè)化，中國市場(chǎng)有望成為禮來(lái)新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。