今年或成美元的關(guān)鍵轉折點(diǎn)！大趨勢要來(lái)了？

　　來(lái)源：金十數據

　　隨著(zhù)美元在2025年開(kāi)始站穩腳跟，在債務(wù)不斷增加和全球資本流動(dòng)不斷變化的背景下，這種強勢能持續多久的問(wèn)題仍然存在。

　　有彈性的經(jīng)濟指標和美國國債收益率上升提振了美元，但Crescat Capital的宏觀(guān)策略師Tavi Costa警告稱(chēng)，這種主導地位可能很快就會(huì )動(dòng)搖。

　　Costa在接受采訪(fǎng)時(shí)解釋了為什么他認為今年是美元的一個(gè)關(guān)鍵轉折點(diǎn)，并強調了這對黃金、白銀和全球市場(chǎng)的影響。

　　近年來(lái)，美元走強一直是全球市場(chǎng)的一個(gè)顯著(zhù)特征，受到資本穩步流入美國資產(chǎn)的支撐。然而，Costa認為，在不可持續的財政政策的推動(dòng)下，結構性轉變即將到來(lái)。

　　“2025年最大的特征之一是美元兌其他法定貨幣達到峰值，”Costa說(shuō)?！安粌H對有形資產(chǎn)，而且對其他法定貨幣。這將在2025年第一季度或第二季度發(fā)生。這將是一個(gè)大趨勢的開(kāi)始，它將推動(dòng)西方以外的其他市場(chǎng)達到我們很長(cháng)時(shí)間沒(méi)有見(jiàn)過(guò)的程度?！?/p>

　　Costa表示，歷史上的美元周期提供了有價(jià)值的參考。他以10年滾動(dòng)變化為例，強調了長(cháng)期周期是如何在美元升值和貶值之間交替進(jìn)行的。

　　美元走強帶來(lái)了復雜的后果。雖然它幫助抑制了進(jìn)口價(jià)格，但它也降低了美國出口商和跨國公司的商品和服務(wù)的競爭力，給它們帶來(lái)了壓力。此外，Costa認為，美國積極的財政擴張正在制造可能加速逆轉的脆弱性。

　　“美國股市的估值比1929年大蕭條前還要高。為什么人們認為這里有更多的價(jià)值？如果我們在2025年初看到大的沖擊，我一點(diǎn)也不會(huì )感到驚訝。我真的很擔心風(fēng)險，這將導致美元貶值。這將是未來(lái)幾年宏觀(guān)經(jīng)濟的下一個(gè)篇章?！?/p>

　　對投資者來(lái)說(shuō)，美元可能見(jiàn)頂為黃金和白銀等有形資產(chǎn)提供了機會(huì )。Costa強調，黃金的表現可以對沖不負責任的財政政策和貨幣貶值。他表示：“隨著(zhù)各國央行繼續增加購買(mǎi)量，黃金的吸引力只會(huì )越來(lái)越大?！彼傅氖墙诟鲊胄袑S金需求的激增。

　　與此同時(shí)，他認為白銀是一個(gè)被低估的機會(huì )?！包S金與白銀的比率為83比84。當黃金出現真正的牛市時(shí)，我們往往不會(huì )看到這些東西持續下去。銀有貨幣和工業(yè)金屬的雙重作用?？吹綒v史價(jià)格的可能性很大。我忍不住要專(zhuān)注于持有與白銀相關(guān)的資產(chǎn)?！?/p>

　　Costa還提請注意全球市場(chǎng)，隨著(zhù)資本流動(dòng)從美國股票轉向日本、印度和南美市場(chǎng)，機會(huì )可能會(huì )出現。

　　通脹和利率仍然是這個(gè)等式中的關(guān)鍵變量。盡管在將通脹從2022年的高點(diǎn)降下來(lái)方面取得了進(jìn)展，但Costa警告說(shuō)，結構性問(wèn)題，如去全球化和大宗商品生產(chǎn)投資不足，可能會(huì )使通脹居高不下。

　　不過(guò)，他確實(shí)認為美聯(lián)儲將大幅降息?！八麄儗⒈黄冉迪?。如果市場(chǎng)出現任何形式的沖擊，他們將借此機會(huì )進(jìn)一步降息。在接下來(lái)的六個(gè)月里，我們可能會(huì )看到美聯(lián)儲大幅降低利率?！?/p>