近三年回報-16.58%“價(jià)值投資名將”中歐基金曹名長(cháng)因個(gè)人原因離任

專(zhuān)題：“價(jià)值投資名將”中歐基金曹名長(cháng)因個(gè)人原因離任

　　1月17日，中歐基金旗下產(chǎn)品發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，曹名長(cháng)因個(gè)人原因離任中歐價(jià)值發(fā)現、中歐成長(cháng)優(yōu)選回報、中歐潛力價(jià)值、中歐恒利三年定開(kāi)四只產(chǎn)品基金經(jīng)理。截止2025年1月16日，曹名長(cháng)過(guò)往產(chǎn)品年化回報14.05%，跑贏(yíng)同期滬深300指數。近三年管理產(chǎn)品年化回報-16.58%，跑贏(yíng)同期滬深300指數。

　　資料顯示， 曹名長(cháng)自1996-12-24開(kāi)始從事證券行業(yè)，投資經(jīng)理年限18.06年，歷任管理11只基金，在任管理4只基金，在管基金總規模78.04億元，擔任過(guò)2家基金公司基金經(jīng)理，任職期間基金獲獎23次。

　　18年“老將”卸任4只產(chǎn)品基金經(jīng)理：管理產(chǎn)品總回報較好 近三年回報-16.58%

　　資料顯示， 曹名長(cháng)自1996-12-24開(kāi)始從事證券行業(yè)，投資經(jīng)理年限18.06年，歷任管理11只基金，在任管理4只基金，在管基金總規模78.04億元，擔任過(guò)2家基金公司基金經(jīng)理，任職期間基金獲獎23次。

　　代表產(chǎn)品中歐價(jià)值發(fā)現成立于2009-07-24，截至2024-09-30，合計規模29.27億元，基金經(jīng)理：曹名長(cháng)，藍小康，沈悅，投資風(fēng)格中盤(pán)價(jià)值風(fēng)格型，比較基準：滬深300指數*80%+上證國債指數*20%。截至2025年1月16日，累計任期總回報266.10%，年化回報8.74%，跑贏(yíng)同期滬深300指數，回報排名15/170，近三年回報-16.80%，跑贏(yíng)同期滬深300指數表現，未跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準。

　　中歐潛力價(jià)值A成立于2015-09-30，截至2024年9月30日，合計規模16.67億元，投資風(fēng)格：中盤(pán)價(jià)值風(fēng)格型，基金經(jīng)理曹名長(cháng)，沈悅，比較基準：中證500指數收益率*60%+中債綜合指數收益率*40%。截至2025年1月16日，該產(chǎn)品年化回報8.21%，近三年回報-15.06%，跑贏(yíng)同期滬深300指數表現，未跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準。

　　中歐成長(cháng)優(yōu)選回報成立于2013-08-21，截至2024-09-30，合計規模29.58億元，基金經(jīng)理：曹名長(cháng)，沈悅；比較基準：金融機構人民幣三年期定期存款基準利率（稅后）。截至2025年1月16日，總回報144%，年化回報8.13%，跑贏(yíng)同期滬深300指數表現，未跑贏(yíng)靈活配置型基金產(chǎn)品表現。

　　中歐恒利三年定開(kāi)成立于2017-11-01，截至2024-09-30，合計規模2.52億元，基金經(jīng)理：曹名長(cháng)，沈悅，羅佳明；比較基準：滬深300指數收益率*60%+中債綜合指數收益率*40%。截至2025年1月16日，該產(chǎn)品總回報20.99%，年化回報2.68%，跑贏(yíng)同期滬深300指數表現。

　　曹名長(cháng)離任后，旗下四只產(chǎn)品由剩余基金經(jīng)理管理，主要是沈悅、羅佳明、藍小康。

　　不盲目追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)！純粹的價(jià)值派基金經(jīng)理曹名長(cháng)或退休

　　曹名長(cháng)也是一位非常純粹的價(jià)值派基金經(jīng)理，而且屬于絕對的深度價(jià)值，長(cháng)期堅持自己的投資風(fēng)格而不漂移。他認為，價(jià)值投資是兩個(gè)維度的事。一個(gè)是價(jià)值，主要指公司未來(lái)能創(chuàng )造的價(jià)值，這很大程度上表現為收入、盈利、現金流的成長(cháng)。另一個(gè)是估值，即以多少價(jià)格買(mǎi)入。有人看重未來(lái)能創(chuàng )造的價(jià)值，對估值容忍度更高，可稱(chēng)之為“成長(cháng)型價(jià)值投資者”。而曹名長(cháng)更看重當下的價(jià)格，他自詡為“低估值價(jià)值投資者”。曹名長(cháng)運用類(lèi)似“撿煙蒂”的投資策略，即買(mǎi)那些有價(jià)值但當下價(jià)格便宜的個(gè)股，先賺一個(gè)均值回歸的錢(qián)，但不同的是，買(mǎi)的是更有價(jià)值的公司，也賺一個(gè)業(yè)績(jì)長(cháng)期穩健增長(cháng)的錢(qián)。該投資策略也適合于當下底部震蕩摸底，經(jīng)濟逐步復蘇的投資市場(chǎng)。

　　具體到組合構建層面，曹名長(cháng)在倉位層面淡化擇時(shí)，長(cháng)期保持穩定的股票倉位運作；行業(yè)配置上覆蓋較廣，相對偏好大消費和大金融等相對穩定的行業(yè)，整體基金在行業(yè)配置上則較為分散和均衡；個(gè)股層面奉行估值低、流動(dòng)性好、業(yè)績(jì)確定性高以及抗風(fēng)險能力強四大選股標準，注重安全邊際，不盲目追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　對于曹名長(cháng)的離職，中歐基金表示，公司衷心感謝曹名長(cháng)任職期間做出的巨大貢獻。作為深度價(jià)值投資老將，曹名長(cháng)在加入中歐基金的近十年間，不僅為其管理產(chǎn)品創(chuàng )造了長(cháng)期超額收益，也打造了一支理念一致、風(fēng)格清晰、實(shí)力出眾的中歐價(jià)值投資團隊，推動(dòng)了中歐長(cháng)期價(jià)值投資理念的落地和投研文化的傳承。

　　有業(yè)內人士表示，曹名長(cháng)或退休，但對于具體去向未可知。作為權益大廠(chǎng)，中歐基金近幾年受市場(chǎng)趨勢影響，也在嘗試往均衡方向轉型。純粹的價(jià)值派基金經(jīng)理曹名長(cháng)的離任，后續有何動(dòng)向繼續跟進(jìn)。