曹名長(cháng)在管基金清零，又一老將或隱退公募江湖？

　　藍鯨新聞1月17日訊（記者 敖玉連）深度價(jià)值堅定踐行者曹名長(cháng)，或隱退公募江湖。

　　1月17日晚間，中歐基金公告，曹名長(cháng)因個(gè)人原因卸任四只基金：中歐成長(cháng)優(yōu)選、中歐恒利定開(kāi)、中歐價(jià)值發(fā)現和中歐潛力價(jià)值，這四只產(chǎn)品都是“多基金經(jīng)理共管”模式，2024年三季度末，這4只基金規模合計78億元。

　　曹名長(cháng)卸任后，由原共管基金經(jīng)理繼續管理，整體來(lái)看，平穩交接、投資策略延續性能得到保證。

　　在管產(chǎn)品清零，曹名長(cháng)臨近退休時(shí)提前離開(kāi)了中歐基金，知情人士稱(chēng)，曹名長(cháng)離開(kāi)后暫無(wú)其他規劃。

　　曹名長(cháng)是上海財經(jīng)大學(xué)數量經(jīng)濟專(zhuān)業(yè)碩士，1996年進(jìn)入證券行業(yè)，早期在證券公司做研究員。2006年，加入新華基金，開(kāi)始管理基金，他接管的第一只基金新華優(yōu)選分紅（2006年7月-2015年6月），成為他近30年公募管理生涯中的代表作：9年的投資回報合計505.94%，年化回報22.62%，大幅跑贏(yíng)大盤(pán)和業(yè)績(jì)基準。在新華基金的優(yōu)異表現和穩定超額，讓曹名長(cháng)聲名大噪。

　　2015年年中，A股高點(diǎn)之際，曹名長(cháng)離開(kāi)了新華基金，加入了中歐基金。那一年他在中歐接管了兩只基金：中歐潛力價(jià)值、中歐價(jià)值發(fā)現。2016年，A股從高點(diǎn)墜落，滬深300指數跌了11.28%，而曹名長(cháng)管理的這兩只基金卻分別逆勢上漲了8.17%、7.76%，次年，這兩只基金規模都增長(cháng)了三倍以上。

　　2018年底，中歐價(jià)值發(fā)現的規模甚至突破了百億，達107.68億，在公募還沒(méi)出圈的彼時(shí)，百億規模極具轟動(dòng)效應。

　　不過(guò)，曹名長(cháng)的投資生涯也并非一帆風(fēng)順。2019年、2020年深度價(jià)值者相對失落，核心資產(chǎn)走強，醫藥、白酒、科技等主題基金風(fēng)光無(wú)兩。而深度價(jià)值風(fēng)格的曹名長(cháng)業(yè)績(jì)沒(méi)有跟上大盤(pán)，盡管跑贏(yíng)了比較基準，還是遭遇了較大幅度的規模贖回。尤其是三年持有其產(chǎn)品，苦守三年只賺了11%，封閉期結束后，90%以上的份額遭贖回。

　　事后，曹名長(cháng)曾在媒體訪(fǎng)談中，反思了連續兩年跑輸大盤(pán)的主觀(guān)原因?！斑^(guò)于深度價(jià)值，是否就會(huì )在面臨這樣一個(gè)極端市場(chǎng)的時(shí)候出現問(wèn)題？以后遇到這種情況如何去進(jìn)化和學(xué)習？”

　　2021年后，市場(chǎng)風(fēng)格重回價(jià)值，曹名長(cháng)價(jià)值派又在熊市中低估值的抗跌性。至2025年1月17日曹名長(cháng)離開(kāi)公募行業(yè)，他管理的產(chǎn)品共11只，年化回報都為正值，九成的同類(lèi)排名在前50%。28年的投研生涯里，他總計攬獲9座金?；皙?、7座明星基金獎、6座金基金獎。

　　深度價(jià)值，是曹名長(cháng)最明顯的標簽，在2019年的大牛市中，不少此前自詡的價(jià)值派也轉向抱團核心資產(chǎn)，而曹名長(cháng)從未動(dòng)搖過(guò)。

　　從他的對外書(shū)信、媒體采訪(fǎng)來(lái)看，曹名長(cháng)對價(jià)值的理解更偏向格雷厄姆的觀(guān)點(diǎn)：低估值、避免資本的永久損失。2017年，他寫(xiě)了一封給持有人的信，提到“真正的價(jià)值投資是以控制風(fēng)險為前提，同時(shí)取得絕對收益的低估值、穩定成長(cháng)的投資。其中，最基礎的是估值。在此前提下，再選擇好公司?！?/p>

　　這種先篩估值、再篩公司的排序，讓曹名長(cháng)也撿了不少“煙蒂”，不求買(mǎi)上等馬，只求用下等馬的價(jià)格買(mǎi)中等馬。

　　此外，作為典型的價(jià)值投資者，曹名長(cháng)曾用“博愛(ài)而專(zhuān)一”精準描述：博愛(ài)在于，持倉的個(gè)股和行業(yè)都比較分散，前十大占比不到50%；專(zhuān)一在于，買(mǎi)入后長(cháng)期持有，換手率在1倍左右。

　　“在生活中，我是一個(gè)慢性子的人，多年來(lái)不急不躁的生活態(tài)度，潛移默化成投資時(shí)的耐心謹慎、淡定從容?！?/p>