納入個(gè)人養老金后 紅利主題基金規模持續攀升！

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　　原標題：紅利主題基金規模持續攀升！　　

　　歲末年初，紅利資產(chǎn)的投資熱情不減。

　　券商中國記者注意到，在首批權益類(lèi)指數基金納入個(gè)人養老金投資目錄后的第一個(gè)月，多只紅利ETF已經(jīng)實(shí)現了規模的穩步增長(cháng)，投資者對穩健收益的需求進(jìn)一步得到釋放。

　　業(yè)內人士分析指出，紅利資產(chǎn)契合了當前低利率環(huán)境下投資者尋求穩定回報的配置需求。政策支持與市場(chǎng)邏輯的雙重驅動(dòng)，使得紅利資產(chǎn)成為機構及個(gè)人投資者的重要選擇。隨著(zhù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的推進(jìn)，紅利投資正逐步成為投資新趨勢，為市場(chǎng)注入更多信心和活力。

　　納入個(gè)人養老金后，多只紅利指數產(chǎn)品規模增長(cháng)

　　2024年12月12日，多部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養老金制度的通知》，于12月15日起推廣個(gè)人養老金制度至全國。與此同時(shí)，首批85只權益類(lèi)指數基金納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄。

　　券商中國記者注意到，受個(gè)人養老金制度推廣等利好消息的提振，最近一個(gè)月，被納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄的紅利基金中，已有四只實(shí)現了不同程度的規模上漲。截至1月14日，華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF份額增長(cháng)了30.3萬(wàn)份，是納入個(gè)人養老金的四只紅利ETF中份額增長(cháng)最多的一只ETF。該ETF的最新份額達到127.7億份，最新規模為137億元。

　　此外，易方達中證紅利ETF份額增長(cháng)了12.3萬(wàn)份，最新份額為67億份，最新規模為88億元；嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF份額增長(cháng)了5.6萬(wàn)份，最新份額為37.6億份，最新規模為50億元；天弘中證紅利低波動(dòng)100ETF份額增長(cháng)了2.8萬(wàn)份，最新份額為29.2億份，最新規模為32億元。

　　自去年起，由于權益市場(chǎng)持續震蕩，收益相對穩健的紅利資產(chǎn)吸引了投資者的目光。從2015年1月起計的十年時(shí)間，中證紅利指數、國證紅利指數、中證紅利低波動(dòng)指數、滬深300紅利低波動(dòng)指數等幾只主流紅利指數在大部分的時(shí)間內均跑贏(yíng)了滬深300指數。此外，Wind數據顯示，最近一個(gè)月內，近40只紅利主題ETF合計份額增長(cháng)達到145萬(wàn)份，顯示出了紅利資產(chǎn)在投資者中具有較強的吸引力。

　　歲末年初，紅利資產(chǎn)關(guān)注度提升

　　近年來(lái)，國內中長(cháng)期利率中樞持續下探，目前10年期國債收益率已正式邁入“1”時(shí)代。華泰柏瑞基金認為，長(cháng)端利率的一路走低加劇了“資產(chǎn)荒”格局，也讓險資適當增配權益資產(chǎn)成為增厚整體組合收益的必然要求。在此背景下，股息收入的相對確定性和紅利資產(chǎn)較穩健的基本面與險資追求長(cháng)期性和穩定性的配置需求相契合。

　　興業(yè)證券策略首席分析師、策略研究中心總經(jīng)理張啟堯（金麒麟分析師）分析指出，近期市場(chǎng)對紅利資產(chǎn)的關(guān)注度有所提升。歲末年初紅利資產(chǎn)關(guān)注度提升，主要由三大邏輯驅動(dòng)。

　　一是分紅手續費調降、市值管理鼓勵分紅等政策相繼落地，上市公司分紅活躍度進(jìn)一步提升。二是長(cháng)債利率快速下行，紅利資產(chǎn)配置性?xún)r(jià)比進(jìn)一步凸顯。三是歲末年初，以險資為代表的絕對收益類(lèi)投資者對紅利資產(chǎn)配置需求提升。另一方面，歲末年初，以險資為代表的機構資金對紅利資產(chǎn)配置需求相對較高。從保費的流入節奏來(lái)看，1月份通常是全年保費收入最高的月份，約占全年保費收入的20%，保費流入所帶來(lái)的險資配置需求也為紅利板塊提供了重要的增量資金。

　　紅利資產(chǎn)是“高確定性”的選項

　　華泰柏瑞基金分析稱(chēng)，在政策邏輯和市場(chǎng)邏輯的多重共振之下，紅利資產(chǎn)或仍是不確定環(huán)境中的長(cháng)期“高確定性”選項，也是資產(chǎn)配置組合構建中不可忽視的重要一環(huán)。在A(yíng)股市場(chǎng)有望開(kāi)啟新一輪回升周期的當下，如果用紅利資產(chǎn)配合其他彈性更強的資產(chǎn)進(jìn)行組合配置，有望分散風(fēng)險的同時(shí)增加組合的收益來(lái)源，或是重要的“百搭底倉”選項。

　　在嘉實(shí)基金看來(lái)，紅利資產(chǎn)卷土重來(lái)，不只是短暫的風(fēng)格輪動(dòng)，而是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、低利率時(shí)代開(kāi)啟下的一種投資新趨勢，這種趨勢才剛剛開(kāi)始。把觀(guān)察時(shí)間拉到更長(cháng)來(lái)看，過(guò)去紅利資產(chǎn)真正實(shí)現了穿越周期和波動(dòng)，具有中長(cháng)期的適應性。

　　嘉實(shí)基金認為，紅利資產(chǎn)之所以能夠創(chuàng )造如此豐厚的過(guò)往長(cháng)期回報，得歸結于紅利投資的內涵。紅利投資，是指選擇股票時(shí)重點(diǎn)關(guān)注過(guò)往能持續現金分紅并且有不錯股息率的上市公司，由此構建投資組合。

　　具體來(lái)看，紅利投資內涵的核心是關(guān)注股息率，因此在選擇股票時(shí)比較關(guān)注上市公司的需求前景（ROE）、商業(yè)模式（ROE）、公司治理（分紅比例）和估值水平（PB），這些關(guān)鍵指標構建了紅利資產(chǎn)相對穩健的基本面和股息收入的相對確定性，也讓其在過(guò)往面對市場(chǎng)喧囂和波動(dòng)時(shí)中長(cháng)期表現更好。

　　責編：楊喻程

　　校對：冉燕青