晶品特裝2024年營(yíng)收下滑業(yè)績(jì)預虧超六千萬(wàn) 應收賬款回款風(fēng)險較高

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　　出品：上市公司研究院

　　作者：君

　　1月17日晚間，晶品特裝發(fā)布《2024年年度業(yè)績(jì)預虧公告》，預計2024年度扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為1.39億元到1.59億元，歸母凈利潤為-6700.00萬(wàn)元到-5400.00萬(wàn)元。

　　需要指出的是，晶品特裝自2022年12月上市后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續下滑，上市首年業(yè)績(jì)即大幅“變臉”，本次業(yè)績(jì)預虧似乎“水到渠成”。

　　上市前后業(yè)績(jì)上演“過(guò)山車(chē)”

　　晶品特裝主營(yíng)業(yè)務(wù)為光電偵察設備和軍用機器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，能夠為客戶(hù)提供整機、分系統或組件產(chǎn)品。光電偵察設備業(yè)務(wù)主要包括無(wú)人機光電吊艙、手持光電偵察設備、單兵夜視鏡、手持穿墻雷達、光電壓制/對抗產(chǎn)品等；機器人系統業(yè)務(wù)主要包括偵察機器人、多用途機器人、排爆機器人、軍用無(wú)人車(chē)（重量大于1000kg的地面機器人分類(lèi)為無(wú)人車(chē)）、其他類(lèi)型機器人及機器人組件/部件等。

　　2021年12月，在長(cháng)江證券保薦下，晶品特裝申請科創(chuàng )板上市。

　　據招股書(shū)披露，受益于國防軍工智能化、信息化與無(wú)人化趨勢，公司軍品型號陸續批量生產(chǎn)，實(shí)現了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的快速增長(cháng)。2019—2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.10億元、2.85億元和4.22億元，分別同比增長(cháng)132.19%、157.85%和48.32%；凈利潤分別為-3.75億元、0.59億元和0.60億元，分別同比變動(dòng)-130.4%、115.73%和1.51%。

　　值得一提的是，在問(wèn)詢(xún)環(huán)節，上交所對晶品特裝的業(yè)績(jì)持續增長(cháng)能力予以關(guān)注，要求公司結合在手訂單、招投標情況、在研配套情況等，分析是否存在收入大幅波動(dòng)或下滑的風(fēng)險，并結合審計截止日后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)情況，分析是否存在影響2022年全年業(yè)績(jì)的重大不利事項。

　　晶品特裝表示，截至2022年5月末，公司已簽署合同、尚未交貨驗收的合同金額為2.25億元，尚未正式簽訂但已基本確定的合同金額為0.95億元。公司財務(wù)報告審計截止日后的經(jīng)營(yíng)情況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較為穩定，總體運營(yíng)情況良好，不存在異?；蛑卮蟛焕兓?。2022年12月，晶品特裝正式登陸科創(chuàng )板。

　　然而上市當年，晶品特裝業(yè)績(jì)驟然變臉。2022年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.80億元，同比下降33.70%，實(shí)現凈利潤0.43億元，同比下降28.25%，實(shí)現扣非后歸母凈利潤0.39億元，同比下降31.29%。公司表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑的主要原因系受到國內宏觀(guān)環(huán)境影響，公司訂單簽訂、產(chǎn)品生產(chǎn)、項目交付和驗收等環(huán)節未達預期。

　　2023年以來(lái)，晶品特裝業(yè)績(jì)進(jìn)一步惡化。2023年、2024年—9月，公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.25億元、0.68億元，較上年同期分別減少19.41%和18.82%；實(shí)現凈利潤0.27億元、-0.30億元，較上年同期分別下降37.46%、988.91%；實(shí)現扣非后歸母凈利潤140.50萬(wàn)元、-0.37億元，較上年同期分別下降96.43%、36.2%。

　　根據《2024年年度業(yè)績(jì)預虧公告》，晶品特裝預計2024年度全年營(yíng)業(yè)收入為1.5億元到1.7億元，與上年同期相比將減少5549.16萬(wàn)元到7549.16萬(wàn)元，同比下降24.61%到33.48%；扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為1.39億元到1.59億元；預計2024年度實(shí)現歸母凈利潤將出現虧損，實(shí)現歸母凈利潤為-6700.00萬(wàn)元到-5400.00萬(wàn)元，與上年同期相比將減少8460.64萬(wàn)元到9760.64萬(wàn)元，同比下降276.43%到318.91%；扣非后歸母凈利潤為-7800.00萬(wàn)元到-6500.00萬(wàn)元，與上年同期相比將減少6640.5萬(wàn)元到7940.5萬(wàn)元，同比下降4726.33%到5651.60%。

　　據此，晶品特裝2022年上市至今的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)已連續三年下滑，與上市前相比上演“過(guò)山車(chē)”。

　　晶品特裝表示，2024年度營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少，主要系受客戶(hù)總體單位合同簽訂進(jìn)度、技術(shù)狀態(tài)等因素影響，部分已明確的需求因合同簽訂時(shí)間較晚，未能在本期確認收入所致。歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤較上年同期減少，主要系本期交付產(chǎn)品結構較上年同期變化較大，毛利率有所下降，管理費用、資產(chǎn)減值損失較上年同期增加，其他收益較上年同期減少所致。

　　同時(shí)，晶品特裝還表示，目前公司訂單穩定（在手訂單及備產(chǎn)通知約2.53億元），現金流充足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未出現重大不利變化。

　　需要指出的是，晶品特裝近兩年現金流處于凈流出狀態(tài)，長(cháng)期來(lái)看營(yíng)運資金或存在一定壓力。2023年、2024年1-9月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-0.39億元、-0.64億元，現金及現金等價(jià)物凈增加額分別為-1.47億元、-4.22億元。

　　其次，在手訂單及備產(chǎn)通知能否切實(shí)轉化為營(yíng)業(yè)收入還是未知數。

　　2024年6月17日，上交所下發(fā)《關(guān)于對北京晶品特裝科技股份有限公司2023年年度報告的信息披露監管問(wèn)詢(xún)函》。根據公司回復公告，2023年末已生產(chǎn)或交付但未確認收入的訂單總額為1.42億元，截至2024年一季度末，已簽合同和已獲得備產(chǎn)通知單但尚未驗收交付的訂單金額約為1.50億元，正在履行合同簽訂流程的意向訂單（不含上述備產(chǎn)訂單）金額約為0.64億元，在手訂單、備產(chǎn)訂單及意向訂單金額合計3.56億元。

　　我國軍工產(chǎn)品以市場(chǎng)化方式競標，研制、采購執行嚴格的計劃制度，受總體計劃執行情況調整、人事變動(dòng)、工作程序調整的影響，市場(chǎng)波動(dòng)性較大，采購計劃編制、批準、實(shí)施等在實(shí)踐中會(huì )出現松緊不一的現象，造成供應商備產(chǎn)風(fēng)險和壓力。

　　因此，即使訂單較為充足，晶品特裝2024年度也未能實(shí)現營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)，甚至陷入虧損。

　　應收賬款壞賬風(fēng)險較高

　　受軍方、軍工集團及下屬科研院所采購計劃性、周期性特征影響，晶品特裝收入呈現較為明顯的季節性特征，下半年尤其是第四季度實(shí)現的收入比例較高且部分收入在次年回款，導致公司報告期各期末應收賬款賬面余額相對較大。

　　2022年、2023年、2024年1-9月，晶品特裝應收款項（含應收賬款、應收票據、應收款項融資、預付款項）期末余額分別為2.31億元、2.42億元和2.53億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.47%、107.28%和370.70%，呈現逐年上升趨勢；應收賬款周轉天數分別為276.65天、314.74天和907.87天，呈現逐年增長(cháng)趨勢。

　　截至2024年6月，晶品特裝賬齡1年以上的應收賬款期末余額0.7億元，較上年同期增長(cháng)67.60%；占期末應收賬款總額的27.26%，較上年同期上升約4個(gè)百分點(diǎn)，壞賬風(fēng)險較高。

　　問(wèn)詢(xún)函回復顯示，2023年末，公司前五名應收賬款余額合計金額為1.65億元，占期末應收賬款總額的 66.42%，前五名應收賬款余額中含“背靠背”形式結算的應收賬款金額為1.17億元，占前五名應收賬款余額的71.40%。

　　公司與軍方、軍工集團下屬科研院所在銷(xiāo)售合同中一般未約定信用期，主要約定以“背靠背”的形式進(jìn)行結算。因此，按照公司與軍方、軍工集團下屬科研院所的結算模式，一般不會(huì )對具體回款時(shí)間進(jìn)行約定，公司部分應收賬款的回款時(shí)間存在不確定性。如存在應收賬款不能按期收回或者無(wú)法收回的情況，將對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jì)產(chǎn)生不利影響。

　　值得注意的是，2024年8月27日，最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于大型企業(yè)與中小企業(yè)約定以第三方支付款項為付款前提條款效力問(wèn)題的批復》（法釋〔2024〕11號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《批復》）?！杜鷱汀丰槍Υ笮推髽I(yè)與中小企業(yè)之間以第三方支付款項為付款前提的條款，在效力上給予了否定性評價(jià)，并明確了在相關(guān)條款被認定無(wú)效后如何確定付款期限及違約責任。

　　《批復》明確指出，大型企業(yè)在建設工程施工、采購貨物或者服務(wù)過(guò)程中，與中小企業(yè)約定以收到第三方向其支付的款項為付款前提的，因其內容違反《保障中小企業(yè)款項支付條例》第六條、第八條的規定，人民法院應當根據《中華人民共和國民法典》第一百五十三條第一款的規定，認定該約定條款無(wú)效。

　　根據國務(wù)院批準的《中小企業(yè)劃型標準規定》，工業(yè)劃型標準為：從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬(wàn)元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬(wàn)元及以上的為中型企業(yè)。截至2023年末，晶品特裝員工總數277人，低于1000人，屬于中型企業(yè)。

　　2023年，晶品特裝前五大客戶(hù)中的兵器裝備集團、航天科技集團及航天科工集團，均屬中央直接管理的特大型國有企業(yè)。因此，《批復》是否會(huì )對晶品特裝應收賬款回款產(chǎn)生影響，需進(jìn)一步觀(guān)察。