中介指導制作資料還宣稱(chēng)保本！港股打新熱來(lái)了，開(kāi)戶(hù)亂象也來(lái)了

　　“開(kāi)戶(hù)后的打新我保本，我做策略，拿六成收益。您拿4成?！痹谝粋€(gè)剛剛組建，有200余人的打新開(kāi)戶(hù)群中，林英（化名）正在賣(mài)力地發(fā)送港股打新海報和宣傳材料，

　　林英是一名港股中介。在這個(gè)微信群，群聊信息里，除了所謂“保本”業(yè)務(wù)外，林英還提供全流程的“灰色”服務(wù)，如鏈接在港券商、“制作”證明、協(xié)助人工入金等等……在他的引導與安排下，沒(méi)有存量投資者證明、香港銀行卡的客戶(hù)，可以直接“跳級”開(kāi)戶(hù)，進(jìn)行港股打新。

　　林英搶抓“生意”機會(huì )，一定程度上是港股打新潮升溫的折射。1月1日至15日，港股市場(chǎng)密集迎來(lái)11只新股，部分個(gè)股獲得5000余倍的超額認購。不少新投資者躍躍欲試，中介亦看準港股市場(chǎng)存在的信息差，活躍其中牟取利益，一些隱秘亂象也由此滋生。

　　港股打新熱度再起

　　2025年開(kāi)年后，港股新股密集上市，部分個(gè)股漲幅頻創(chuàng )新高，形成了明顯的賺錢(qián)效應。

　　公開(kāi)資料顯示，1月1日至15日的短短半個(gè)月內，港股就迎來(lái)了11只新股，數量超過(guò)去年月均值。根據Wind數據，2024年全年，港股IPO數量為70家，月均新增IPO5.83只。

　　“后備軍”也在持續擴容。第一財經(jīng)統計，目前92家公司已刊登申請版本或聆訊后資料集，其中既有恒瑞醫藥等醫藥領(lǐng)域龍頭企業(yè)，也有滬上阿姨、古茗、蜜雪冰城等消費領(lǐng)域的網(wǎng)紅“新貴”。

　　港股近期上市的新股，不少個(gè)股首日大漲超郭50%。12月10日上市的15只新股中，13只首日上漲，占比達到8成，僅有3只在首日跌破發(fā)行價(jià)。其中毛戈平、布魯可的首日漲幅分別為76.51%、40.85%。上市一周后，毛戈平、健康之路的漲幅一度突破100%。

　　在這種情況下，港股打新逐漸升溫，多只熱門(mén)個(gè)股被投資者搶籌。如正逢“谷子經(jīng)濟”風(fēng)口的布魯，可就一度被市場(chǎng)“買(mǎi)爆”。據捷利交易寶此前孖展數據顯示，布魯可錄得孖展認購高達6035.44倍，位列港股歷史新股認購倍數前三位；凍結資金近8800億港元，超越2021年上市的諾輝健康，成為港股歷史新股“凍資王”第二。

　　此外，據choice數據，近1個(gè)月登陸港股市場(chǎng)的企業(yè)中，草姬集團、布魯可在香港發(fā)售有效申購倍數分別為6083.63倍、5999.96倍，在港股歷史居前。紐曼思、匯舸環(huán)保的有效申購倍數也在50倍以上。

　　艾媒咨詢(xún)CEO兼首席分析師張毅對第一財經(jīng)記者說(shuō)，港股IPO復蘇最主要的原因是市場(chǎng)回暖。去年全年港股融資額提升明顯，流動(dòng)性也持續改善。尤其是2024年9月下旬開(kāi)始，港股市場(chǎng)顯著(zhù)回升。在這一背景下，近年來(lái)在A(yíng)股上市存在不確定性的一些內地企業(yè)，尤其是消費類(lèi)企業(yè)，紛紛前往港股上市，助推港股IPO的數量走高。

　　而港股打新機制的變化，也進(jìn)一步助燃市場(chǎng)打新情緒。

　　中泰國際策略分析師顏招駿指出，不少券商開(kāi)通了百倍認購機制，投資者花1萬(wàn)港元就可以獲券商百萬(wàn)港元配資認購，因此布魯可新股認購熱度高。

　　中介宣稱(chēng)打新“保本”攬客

　　港股打新熱潮之下，一些開(kāi)戶(hù)中介為招攬客戶(hù)，宣稱(chēng)可以“保本”打新。

　　林英告訴第一財經(jīng)，他手上有操作封閉期為12個(gè)月的打新策略，并且承諾保本。收益所得中介拿6成，客戶(hù)拿4成。

　　“我們可以做個(gè)口頭‘君子協(xié)議’?！痹撝薪槁暦Q(chēng)，可以由他下發(fā)指令，指導客戶(hù)進(jìn)行對應的打新操作，也可以直接把賬號密碼交給中介操作。這樣可以“人多力量大”，提高整體中簽概率。不過(guò)，該中介并未進(jìn)一步透露進(jìn)一步操作細節。

　　這種“拉團”打新的模式或，可能與市場(chǎng)機制的變化有關(guān)。

　　一名港股資深打新人士告訴第一財經(jīng)，與前兩年打新熱相比，近期港股打新的資金優(yōu)勢削弱，但“人力杠桿”優(yōu)勢在提升。尤其是2023年10月港交所的FINI系統（Fast Inter facefor New Issuance）上線(xiàn)后，單人多戶(hù)打新漏洞基本被堵死，多戶(hù)打新可能會(huì )被直接取消認購。因此現在有些具有信息優(yōu)勢的中介機構或個(gè)人，會(huì )收集賬號或者組織“新手”，拉團打新提高中簽率。

　　該人士也稱(chēng)，可能是因為信任問(wèn)題或打新市場(chǎng)風(fēng)險仍較高，目前市場(chǎng)上這類(lèi)現象暫時(shí)還不太常見(jiàn)。

　　灰色手法突破限制

　　除保本“打新”的噱頭外，開(kāi)戶(hù)中介們還提供全流程的“灰色”服務(wù)，如協(xié)助“制作”存量投資者證明等資料。

　　“最近港股打新表現不錯，想辦港卡、想開(kāi)賬戶(hù)打新的朋友可以找我?！背弥?zhù)布魯可打新的熱度，大明（化名）更新了自己的朋友圈。

　　港股市場(chǎng)火爆，讓原本主攻內地券商開(kāi)戶(hù)的中介大明（化名），開(kāi)始轉戰港股打新市場(chǎng)，在內地為部分香港券商拉攏生意。

　　他發(fā)給記者的在線(xiàn)表格，分門(mén)別類(lèi)列舉了長(cháng)橋證券、老虎證券等7家香港券商的開(kāi)戶(hù)指引、平臺獎勵。投資者如果開(kāi)戶(hù)，除了平臺官方的開(kāi)戶(hù)獎勵，這些開(kāi)戶(hù)中介還提供額外“紅包”。

　　以長(cháng)橋證券為例，大明告訴記者，目前如入金滿(mǎn)足2萬(wàn)港幣，平臺方會(huì )提供股票現金卡、價(jià)值50美金的期權現金卡、港美股終身免傭、打新手續費減免等福利。如留存1萬(wàn)元港幣超1個(gè)月并交易4筆股票，中介還將額外給予300元現金獎勵。

　　而大明并非個(gè)例。第一財經(jīng)在社交平臺搜索發(fā)現，近期宣稱(chēng)可協(xié)助港股打新開(kāi)戶(hù)服務(wù)的中介不斷增多。以某圖文平臺為例，以“港股打新”為關(guān)鍵詞搜索，近一天內就有超300條內容，其中不少是開(kāi)戶(hù)中介的推文。

　　此前，內地客戶(hù)開(kāi)設香港券商賬戶(hù)并參與打新的過(guò)程存在多項“門(mén)檻”。開(kāi)戶(hù)中介“拉客”過(guò)程中，諸多游走于灰色地帶的違規操作也開(kāi)始浮出水面。

　　2022年12月底，中國證監會(huì )發(fā)文，要求富途控股、老虎證券對非法跨境展業(yè)行為進(jìn)行整改。一是依法取締增量非法業(yè)務(wù)，禁止招攬境內投資者及發(fā)展境內新客戶(hù)、開(kāi)立新賬戶(hù)。二是妥善處理存量業(yè)務(wù)，允許存量境內投資者繼續通過(guò)原境外機構開(kāi)展交易，但禁止境外機構接受違反我國外匯管理規定的增量資金轉入此類(lèi)投資者賬戶(hù)。

　　2023年5月，富途控股、老虎證券公告稱(chēng)，擬下架各自名下的境內應用市場(chǎng)的APP。（詳見(jiàn)《下架內地App，富途控股、老虎證券下一步怎么走？》）。記者在近期也現場(chǎng)咨詢(xún)了富途證券香港某分支機構工作人員，目前以?xún)鹊厣矸葑C開(kāi)設券商賬戶(hù)需要提供2021年5月前的存量投資者證明。

　　但大明提供的多項指引，試圖幫助客戶(hù)精準“繞開(kāi)”上述限制。針對無(wú)法下載線(xiàn)上應用軟件的情況，他建議在部分手機系統中可以選擇更換境外應用商城賬號。而面對許多投資新手沒(méi)有存量投資者證明、無(wú)法開(kāi)戶(hù)的問(wèn)題，他則直接提供了存量證明的模板，建議投資者進(jìn)行后期PS處理。

　　“這些領(lǐng)域我們有一套標準化流程?！贝竺鬟M(jìn)一步解釋稱(chēng)，一般投資者開(kāi)戶(hù)只需要五分鐘，根據指引在官方鏈接中填寫(xiě)個(gè)人信息、放上“制作”好的證明并填寫(xiě)邀請碼即可。

　　業(yè)內人士介紹，在港券商入金的前置條件，需要有一張香港銀行卡，但須提前赴港辦理，且有內地個(gè)人每年憑身份證購匯上限是等值5萬(wàn)元美元的限制。

　　開(kāi)戶(hù)后，中介也為跨境券商“入金”尋找到諸多捷徑。開(kāi)戶(hù)中介提及此事時(shí)，都提到了“無(wú)港卡入金”的方案。

　　大明聲稱(chēng)，可以選擇將資金轉給他本人，再由他香港通過(guò)柜員機統一存入客戶(hù)名下的券商“入金”，但是“出金”需要港卡?！斑@種方法適合有計劃辦港卡，但是近期沒(méi)時(shí)間去香港的人士?！贝竺髡f(shuō)。

　　林英則建議，客戶(hù)開(kāi)通一個(gè)可以用usdt（泰達幣）入金的券商，出入金都可以通過(guò)交易所來(lái)完成，變相跳過(guò)港卡的門(mén)檻。

　　一名業(yè)內人士告訴第一財經(jīng)，這些開(kāi)戶(hù)中介提供的看似是“開(kāi)戶(hù)咨詢(xún)”服務(wù)，實(shí)際上是在“穿針引線(xiàn)”的過(guò)程中多方獲益。一方面，幫境外券商在內地隱蔽“拓客”，可從券商處獲取相應推廣費用。另一方面，針對于客戶(hù)通常存在的出入金難點(diǎn)，可以提供服務(wù)并向客戶(hù)收取部分手續費。

　　暗藏風(fēng)險

　　港股打新亂象潛滋暗長(cháng)，對投資者客戶(hù)而言，也暗藏多重風(fēng)險。

　　第一重風(fēng)險在于，委托中介協(xié)助開(kāi)戶(hù)或“打新”的交易過(guò)程多在私下進(jìn)行，投資者有被詐騙的風(fēng)險。

　　張毅對第一財經(jīng)說(shuō)，中介協(xié)助無(wú)資質(zhì)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)的操作，明顯違反了相關(guān)規定。通過(guò)中介進(jìn)行開(kāi)戶(hù)、并委托中介操作打新，很大程度上會(huì )威脅資金安全。一旦發(fā)生風(fēng)險事件，也很難有切實(shí)的保障。

　　裁判文書(shū)網(wǎng)一則判例顯示，被告曾某容通過(guò)手機聯(lián)系被害人黃某智，以幫忙申購阿里巴巴二次上市新股為由，誘騙黃某智在貴州省通過(guò)手機銀行向其轉賬人民幣12.6萬(wàn)元。被告曾某容將騙取的上述款項用于償還債務(wù)及個(gè)人消費等。法院判定，上訴人曾某容以非法占有為目的，采取虛構事實(shí)的手段騙取他人錢(qián)款，其行為已構成詐騙罪。

　　第二重風(fēng)險在于，即使沒(méi)被詐騙，部分中介提及的“保本”承諾本身也很難兌現。

　　張毅指出，部分中介承諾保本也可能涉及虛假宣傳。因為投資存在一定風(fēng)險，打新“保本”并不具有合理性。即便前期會(huì )有一些“小恩小惠”，但本金、收益并沒(méi)有切實(shí)保障。

　　“保本”承諾也不一定能得到法律支持。華南一名律師向第一財經(jīng)分析，這種私人之間委托理財的“保本承諾”，目前在法律上還存在一定爭議，尤其涉及跨境打新的情形會(huì )更為復雜，建議投資者警惕其中風(fēng)險。

　　棗莊市中院發(fā)布的一則案例顯示，張某委托炒股“達人”謝某做保本理財股票投資，理財金額為68.8萬(wàn)元。一年內，本金之外盈利部分的60%歸張某，40%歸謝某作為勞務(wù)費，如無(wú)盈利，到達規定日期，本金原數歸還張某。股票賣(mài)出后，張某不但沒(méi)有盈利，本金反而“縮水”了。

　　法院受理案件后，合議庭對損失金額的分擔研判認為，張某將自有資金及股票賬戶(hù)委托給謝某管理，由謝某代為炒股，雙方之間成立了民間委托理財合同關(guān)系。張某與謝某在《協(xié)議書(shū)》中約定：謝某到達規定日期如無(wú)盈利，原數歸還張某的本金。該約定屬于保底條款，其實(shí)質(zhì)是對投資人本應自負的風(fēng)險再進(jìn)行分配。因此，應認定為無(wú)效。

　　上述律師還提醒，投資者在中介指引下“制作”投資者存量證明，本質(zhì)上屬于偽造證明文件，屬于違法行為。