董宇輝出走“傷疤”再被揭開(kāi)！新東方股價(jià)大跌24%，市值一天蒸發(fā)170億元！俞敏洪發(fā)聲，公司回應：被拖累了

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　　1月22日，新東方-S（09901.HK，下稱(chēng)新東方）股價(jià)大跌，盤(pán)中一度跌超30%。截至收盤(pán)，新東方股價(jià)跌24.2%，報收35.4港元，總市值578.89億港元，日內蒸發(fā)約185億港元（約合人民幣173億元）。此外，新東方美股也大跌了超23%。

　　此外，東方甄選（01797.HK）股價(jià)也一度跌超9%。

　　據21世紀經(jīng)濟報道，對此，新東方相關(guān)人士回應稱(chēng)，公司沒(méi)有特殊的情況，只是下一季度的guidance（業(yè)績(jì)指引）可能不及市場(chǎng)預期。談及第二季度業(yè)績(jì)受東方甄選拖累，該人士表示確實(shí)有一定影響，畢竟上年同期東方甄選的凈利潤表現不錯?！皷|方甄選第二季度業(yè)績(jì)同比下降，主要是因為去年7月份剝離了與輝同行，假若剔除這次剝離帶來(lái)的一次性影響，東方甄選是盈利的?！?/p>

　　新東方業(yè)績(jì)下滑

　　公司回應：受東方甄選拖累

　　1月21日晚間，新東方發(fā)布2025財年中期（截至2024年11月30日）財報。

　　財報顯示，新東方的2025財年上半年凈營(yíng)收約24.74億美元，同比增長(cháng)25.6%。期內純利2.77億美元，同比增長(cháng)41.9%，經(jīng)營(yíng)利潤達3.12億美元，同比增長(cháng)37.9%，每股ADS基本凈利潤1.69美元。在非公認會(huì )計準則（Non-GAAP）下，上半年純利按年增長(cháng)25.4%至3億美元，經(jīng)營(yíng)利潤增長(cháng)10.8%至3.28億美元。

　　然而，單看第二財季，新東方表現有所波動(dòng)。凈營(yíng)收10.39億美元，同比升19.4%，但純利僅3193.1萬(wàn)美元，同比增長(cháng)6.2%，經(jīng)營(yíng)利潤降至1925.5萬(wàn)美元，同比下跌9.8%。Non-GAAP凈利潤按年下跌29.1%至3554.1萬(wàn)美元，Non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤為2758萬(wàn)美元，大幅下跌45.8%。

　　在新東方2025財年第二季度業(yè)績(jì)交流會(huì )上，相關(guān)人士回應，第二季度業(yè)績(jì)主要受東方甄選拖累。報告顯示，2025財年第二季度，剔除東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)虧損，新東方經(jīng)營(yíng)利潤為2500萬(wàn)美元，較上年同期是增長(cháng)102.5%。

　　財報顯示，新東方預計2025財年第三季度（2024年12月1日至2025年2月28日）的凈營(yíng)收（不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現的營(yíng)收）將為10.07億美元至10.33億美元之間，以人民幣計算的收入增長(cháng)將在20%到23%之間，預期低于預估。

　　受此影響，新東方遭到多家大行下調評級。

　　摩根大通的報告指出，新東方第三財季的核心營(yíng)收指引預計增長(cháng)23%，低于市場(chǎng)預期，并較第二季減速。摩通認為，管理層對全年30%的營(yíng)收增長(cháng)目標信心不足，影響市場(chǎng)信心，因此將評級從“增持”下調至“中性”，ADR目標價(jià)下調至50美元。

　　摩根士丹利發(fā)布報告指出，新東方在2025財年第三季度的指引疲弱，且未來(lái)的不確定性增加。摩根士丹利將新東方2025和2026財年的盈利預測分別下調18%和17%，主要由于核心營(yíng)業(yè)利潤率的下降以及海外和旅游業(yè)務(wù)的影響。將新東方的目標價(jià)從83美元下調至52美元，評級由“增持”調整為“與大市同步”。

　　麥格理將新東方港股評級下調至落后大盤(pán)，目標價(jià)34.30港元；將新東方ADR美股評級下調至落后大盤(pán)，目標價(jià)44美元。

　　東方甄選半年虧了近億元

　　俞敏洪：短期波折不影響團隊決心

　　1月21日，東方甄選也公布了2025財年中期業(yè)績(jì)。財報顯示，截至2024年11月30日止六個(gè)月（去年下半年）內，東方甄選凈虧損達到9650.3萬(wàn)元，上年同期則為盈利1.6億元，同比由盈轉虧。

　　據這份財報披露，東方甄選多項業(yè)務(wù)數據均有下滑，持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商）總營(yíng)收由上年同期的24億元減少9.3%至22億元；總交易額（GMV）則由上年同期的57億元減少16.2%至48億元，抖音已付訂單數量下滑超15%。不過(guò)東方甄選App上的付費會(huì )員訂閱數量大幅增加。

　　“2025財年是東方甄選成立的三周年，我想對那些在過(guò)去三年中給予我們信任的伙伴表達最誠摯的感謝，感謝您陪伴我們面對種種挑戰。我們的戰略定位明確且清晰。我們希望打造東方甄選品牌的‘百年老店’，短期的波折并不能影響我們團隊的初心和決心?！睎|方甄選CEO俞敏洪表示。

　　在未來(lái)打法上，東方甄選公布了新的思路：從流量導向，轉向家庭需求。相比過(guò)去關(guān)注于流量導向需求，東方甄選表示將更加關(guān)注家庭的實(shí)際需要，將集中資源于那些用戶(hù)訪(fǎng)問(wèn)頻率高、需求穩定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如日常消費品、食品和家居用品等。通過(guò)深入分析用戶(hù)行為數據，精準定位高頻次消費場(chǎng)景，優(yōu)化商品陳列和推薦算法，提高用戶(hù)轉化率和復購率。此舉有助于鞏固現有市場(chǎng)份額，同時(shí)挖掘潛在的增長(cháng)點(diǎn)。東方甄選稱(chēng)，未來(lái)將加大對諸如大米、面粉、食用 油、糧食等基礎且高質(zhì)量的家庭必需品的投入，極大豐富產(chǎn)品種類(lèi)，更好地服務(wù)于家庭場(chǎng)景下的消費需求。

　　值得注意的是，東方甄選提到，如果剔除去年7月25日出售與輝同行的財務(wù)影響，報告期間核心業(yè)務(wù)實(shí)現盈利，達到3270萬(wàn)元。

　　去年7月25日晚間，東方甄選在港交所公告董宇輝離職，當天，董宇輝（買(mǎi)方）、北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（賣(mài)方）及與輝同行（北京）科技有限公司（目標公司）訂立出售協(xié)議，據此，賣(mài)方同意出售，而買(mǎi)方同意收購目標公司的100%股權，代價(jià)為7658.55萬(wàn)元。

　　新東方創(chuàng )始人、東方甄選CEO俞敏洪之后在社交媒體坦言，董宇輝購買(mǎi)公司的錢(qián)我安排了，公司是送給宇輝的?！拔覀円呀?jīng)公布的數據是，在與輝同行的賬上還留存1.4億元凈利潤，這1.4億元實(shí)際是把宇輝的收入分配之后，剩下本來(lái)應該屬于東方甄選的利潤。根據之前的約定，指的是在宇輝分配50%的凈利潤后，還剩下了1.4億元的凈利潤?！?/p>

　　據財報披露，董宇輝在分手后，獲得東方甄選約1.29億元的獎勵。

　　圖片來(lái)源：俞敏洪微博

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